本周市場(chǎng)將面臨較大干擾，一方面受保監(jiān)會(huì)發(fā)文影響，前期險(xiǎn)資舉牌勢(shì)頭或放緩，市場(chǎng)做多力量愈發(fā)薄弱；另一方面IPO集中申購(gòu)、美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近，導(dǎo)致利率下行空間有限，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好或難以迅速提升，因此預(yù)計(jì)股指在消息面明朗前仍然以弱勢(shì)震蕩為主。

操作上建議投資者多單逢高減倉(cāng)。IF1512、IH1512、IC1512關(guān)注支撐3450點(diǎn)、2250點(diǎn)、7000點(diǎn)，關(guān)注壓力3700點(diǎn)、2400點(diǎn)、7400點(diǎn)。

近期股指弱勢(shì)震蕩，個(gè)股缺乏亮點(diǎn)，題材概念股往往是一日游行情，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)明顯減弱。成交量大幅萎縮，滬指創(chuàng)下了10月國(guó)慶以來(lái)最低周成交金額，量能萎縮顯示資金追漲意愿不足。盡管指數(shù)反復(fù)震蕩、猶豫不前，但保險(xiǎn)資金卻在此期間瘋狂舉牌，被舉牌的上市公司接連大漲，這是否意味著保險(xiǎn)資金開(kāi)始入市抄底了呢？

根據(jù)wind顯示，上周安邦保險(xiǎn)斥資227億元連續(xù)舉牌了7家上市公司前海人壽雖僅舉牌萬(wàn)科一家公司，但資金規(guī)模較大，已躍居萬(wàn)科第一大股東，陽(yáng)光保險(xiǎn)也不甘示弱，一日舉牌3家上市公司。險(xiǎn)資在年底大幅舉牌藍(lán)籌股，或是出于資產(chǎn)配置的需求。由于利率下行使得全市場(chǎng)各類理財(cái)產(chǎn)品的收益率都出現(xiàn)大幅下滑，而機(jī)構(gòu)的巨量資金有配置需求，在我國(guó)正式步入了股權(quán)投資時(shí)代之際，金融資產(chǎn)要比銀行存款和房地產(chǎn)具有更高的配置價(jià)值。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是保險(xiǎn)資金還是養(yǎng)老金入市都是大勢(shì)所趨。短期來(lái)看，近期險(xiǎn)資瘋狂舉牌或受一定限制。上周五保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知的主要內(nèi)容，一是設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，劃定需要提交壓力測(cè)試報(bào)告的公司范圍；二是開(kāi)展資產(chǎn)配置壓力測(cè)試，要求公司進(jìn)行規(guī)定情景下的資產(chǎn)配置壓力測(cè)試，評(píng)估對(duì)資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流和償付能力的影響；三是加強(qiáng)審慎性評(píng)估和后續(xù)監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債管理和壓力測(cè)試情況進(jìn)行審慎性評(píng)估，并視情況采取監(jiān)管措施。保監(jiān)會(huì)此舉旨在加強(qiáng)防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，短期來(lái)看，險(xiǎn)資舉牌的勢(shì)頭或放緩，對(duì)市場(chǎng)影響偏負(fù)面。

除此之外，本周市徹將面臨兩方面的負(fù)面沖擊。首先，第二批新股將集中在本周一進(jìn)行申購(gòu)，9家企業(yè)共募集資金45億元，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)累計(jì)凍結(jié)資金約3萬(wàn)億元，或?qū)Y金面造成一定分流影響。

其次，本周三美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議，由于此前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的最后障礙基本掃除，美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上宣布加息的概率較大，若加息成功，將標(biāo)志著美國(guó)新一輪貨幣緊縮周期正式開(kāi)啟。盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為這將是有史以來(lái)最弱的加息周期，同時(shí)人民幣加入SDR有助于提升人民幣的國(guó)際地位，但我們?nèi)孕杈杳缆?lián)儲(chǔ)加息引發(fā)人民幣匯率大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。今年8月份人民幣大幅貶值，帶領(lǐng)A股進(jìn)入了新的一輪下跌。因此，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息后人民幣繼續(xù)大幅走弱，股指也將因此承壓。

整體來(lái)看，短期受消息面不確定性影響，預(yù)計(jì)股指期貨仍然以弱勢(shì)震蕩為主。長(zhǎng)期來(lái)看，在資產(chǎn)配置的需求下，股指仍然具有較高的配置價(jià)值。