金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月5日訊，在指數(shù)熔斷實施的首個交易日，市場避險情緒升溫。當天，滬深300指數(shù)兩次觸發(fā)熔斷閾值，導致股票、基金、股指期貨合約等停止交易。有業(yè)內(nèi)人士提醒，股指期貨的結(jié)算價是按照實際交易的最后一個小時的加權(quán)平均價計算(刨去熔斷的15分鐘)，和收盤價不同，周二的漲跌幅是以周一的結(jié)算價為基準計算。昨日股指期貨和現(xiàn)貨首次同步開盤，總體來看期指合約多數(shù)較現(xiàn)貨指數(shù)抗跌。展望 ，從資金面、政策面的總體環(huán)境看，市場料不會出現(xiàn)連續(xù)大幅殺跌的極端行情。

期現(xiàn)首次同步開盤 期指相對抗跌

截至昨日收盤，滬深300期指主力合約IF1601報3425.0點，下跌247.8點或6.75%;上證50期指主力合約IH1601報2254.0點，下跌149.6點或6.22%;中證500期指主力合約IC1601報6881.2點，下跌517.8點或7%。

中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，五大因素疊加導致了2016年市場開門綠。第一是市場普遍預期12月底可能再次降準，但沒有兌現(xiàn);第二是市場對注冊制臨近的擔憂，雖然打新不再需要錢，減緩了集中抽血的壓力，但實際發(fā)行數(shù)量可能增加，市場仍存在資金面擔憂;第三熔斷機制出現(xiàn)也可能導致交易量下降，影響券商經(jīng)紀收入，所以周一券商股領跌;第四是1月8日“大股東限售”解禁，而最近幾個月市場反彈幅度較大，存在拋售壓力擔憂;第五是人民幣近幾個月持續(xù)下行的趨勢，周一盤中人民幣兌美元跌幅有所擴大，對股市略顯不利。

有業(yè)內(nèi)人士提醒，股指期貨的結(jié)算價是按照實際交易的最后一個小時的加權(quán)平均價計算(刨去熔斷的15分鐘)，和收盤價是不同的，周二的漲跌幅是以周一的結(jié)算價為基準計算的。廣發(fā)期貨股指分析師黃苗表示，客觀而言，實施指數(shù)熔斷機制是為了規(guī)避我國資本市場發(fā)生系統(tǒng)性風險，保證市場冷靜有序交易的手段，或?qū)Χ唐谑袌銮榫w面有一定干擾，但中長期利好資本市場有序發(fā)展，不用過度解讀。

值得注意的是，昨日股指期貨和現(xiàn)貨首次同步開盤，沒有提前15分鐘?？傮w來看，期指合約多數(shù)較現(xiàn)貨指數(shù)抗跌。其中，IC四個合約的跌幅明顯小于現(xiàn)貨，IF跌幅也沒有觸及7%，并沒有出現(xiàn)期指領跌的現(xiàn)象。期現(xiàn)價差方面，昨日期指貼水幅度急速收斂。截至收盤，IF1601合約貼水44.07點，IH1601合約貼水16.46點，IC1601合約貼水102.2點。

“之前期指提前15分鐘開盤和延遲15分鐘收盤，對于消息提前做出反應，但現(xiàn)在同步開盤，甚至A股現(xiàn)貨市場還存在集合競價，所以期指開盤價可能倒過來看現(xiàn)貨股票的報價而定了，所以開盤價的形成或有一定改變。”劉賓說，對于期指的價格發(fā)現(xiàn)功能，雖然早、晚有一定弱化，但期指有遠期合約，價格充分競爭，而且盤中對信息的快速反應仍然有效，所以國內(nèi)期指仍將繼續(xù)發(fā)揮一定的價格發(fā)現(xiàn)功能。

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