金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月6日訊，午后兩市震蕩走高，煤炭、鋼鐵、有色金屬等權(quán)重板塊走強(qiáng)提升市場人氣，中小盤股也開始回暖，兩市近百股漲停。

截至發(fā)稿，滬指漲1.74%報3345點;深成指漲1.67%報11659點。

盤面上，煤炭、鋼鐵、建材等板塊漲幅居前;保險、公共交通等少數(shù)板塊下跌。

對于市場走勢分析人士稱，主題輪動后新熱點缺乏、基金排名爭奪結(jié)束導(dǎo)致機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股需求回升、注冊制加速推進(jìn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、央行降息降準(zhǔn)預(yù)期再度落空以及減持禁令即將到期等多重利空的共振，是導(dǎo)致市場出現(xiàn)重挫并觸發(fā)熔斷機(jī)制的主要原因。而央行“意外”放水、多家公司承諾不減持等消息則對恐慌的市場情緒起到了明顯的緩解作用，雖然市場仍需進(jìn)一步休養(yǎng)生息，資金心態(tài)也亟待修復(fù)。但在非理性情緒主導(dǎo)市場出現(xiàn)連續(xù)破位、巨震之后，市場的反彈機(jī)遇也在逐漸迫近。

一方面，本周二央行在公開市場進(jìn)行了1300億元的逆回購操作，疊加當(dāng)日到期的100億元逆回購，當(dāng)日凈投放了1200億元，這也創(chuàng)下了2015年2月12日以來公開市場單日投放量的新高。本次央行節(jié)后首次便“一反常態(tài)”的大幅釋放流動性，對于緩解流動性及市場的緊張情緒有較大幫助。

另一方面，減持禁令即將到期的擾動正在弱化當(dāng)中。1月4日以來，包括世紀(jì)華通、龍星化工、海蘭信、海倫哲等共20家左右的上市公司先后披露了延長限售承諾或不減持承諾等公告，證監(jiān)會也在發(fā)布會上表示，正在研究完善規(guī)范上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的規(guī)定，并將于近日公布。銀河證券指出，根據(jù)歷史解禁情況來看，解禁的未必馬上減持，減持的也未必都是剛剛解禁，限售股解禁并非市場走勢的決定性影響因素;另外，增持股東與解禁股東的重疊將部分消除實際減持金額，預(yù)計不會對市場構(gòu)成巨大沖擊。

在擾動因素大大弱化的背景下，市場恐慌情緒引發(fā)市場連續(xù)破位、巨震的同時，也意味著反彈的機(jī)遇正在臨近。申萬宏源證券指出，已知風(fēng)險演繹不構(gòu)成主要矛盾，“蓄勢”是為了更好的“爆發(fā)”。短期市場選擇回調(diào)優(yōu)化微觀結(jié)構(gòu)和博弈格局有其合理性，但先抑后揚，春季躁動不缺席是大概率路徑。1月也許又是一次“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村”的買點，2016年這種情況可能反復(fù)出現(xiàn)。

目前市場疲軟，缺乏足夠的增量資金提振行情，亦無足夠強(qiáng)的邏輯吸引持續(xù)資金進(jìn)場支持向上反彈，制約大盤上行空間。去年12月28日受B股影響的短期急跌雖如期出現(xiàn)反彈，但后續(xù)交易日因假日交投清淡，觀望氛圍濃重，除非有預(yù)期之外的黑天鵝事件出現(xiàn)導(dǎo)致市場情緒變化，市場繼續(xù)下行空間亦有限。另一方面，今年1月8日開啟的限售解禁或?qū)⑼侠壑笖?shù)震蕩下行進(jìn)一步筑底，但不太可能沖破有較強(qiáng)壓力的3600點。解禁短期的實際影響或低于大多數(shù)投資者預(yù)期，待減持預(yù)期逐步兌現(xiàn)后，疑慮開始消散，行情較為明朗，將支持市場開始蓄力反彈，正式構(gòu)筑“頭肩底”的右肩，逐步收復(fù)2015年11月以來的箱體均線，至3800點以上。

安信證券首席策略分析師徐彪等則認(rèn)為，從短期趨勢研判來看，1月份A股將震蕩調(diào)整，以防御為主。從政策面來看，保監(jiān)會連續(xù)出臺規(guī)定意圖降溫險資舉牌，不排除后續(xù)有更加強(qiáng)硬手段;從資金面來看，1月份各類解禁資金規(guī)?？赡軐κ袌銮榫w造成影響;從市場面來看，目前機(jī)構(gòu)投資者處于業(yè)績排名結(jié)束和對后市相對迷茫的疊加階段，更多投資者傾向于先降低倉位觀望為主，同時密切跟蹤市場動向。

但從中期趨勢研判來看，徐彪等認(rèn)為一季度整體判斷仍然樂觀，A股將以震蕩上行為主。從基本面來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議的新聞稿里，“穩(wěn)增長”出現(xiàn)了4次，而2014年的新聞稿里只出現(xiàn)過1次，同時財政部也確定明年將繼續(xù)增加財政赤字，這些都傳遞出一個信號：“穩(wěn)增長”將是2016年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

一季度很可能是本次會議中穩(wěn)增長政策落實的階段，而后的任何時刻出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上的企穩(wěn)都不應(yīng)過于驚訝。從政策面來看，大幅提高直接融資比例和建立多層次資本市場已經(jīng)成為決策層的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的核心戰(zhàn)略。在此過程中，一個健康、穩(wěn)定、向上的A股市場是必要條件。從資金面來看，資產(chǎn)荒在可預(yù)見的時間里仍然會持續(xù)，具有目標(biāo)收益率要求的金融機(jī)構(gòu)將繼續(xù)加配權(quán)益類資產(chǎn)，流動性充足的企業(yè)部門也會繼續(xù)增加股票投資，住戶部門的資產(chǎn)在提升直接融資比例的時代背景下也會向權(quán)益類資產(chǎn)遷移。

機(jī)構(gòu)建議配置把握三條主線：

一是關(guān)注是中小創(chuàng)為首的題材股。限售減持將會給中小板帶來較為劇烈的調(diào)整風(fēng)險，可選擇強(qiáng)勢個股逢低布局，等待探底回升，但不可追高。

二是關(guān)注大盤藍(lán)籌股，主要是險資概念的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌及二線藍(lán)籌和稀缺消費。業(yè)績增速平穩(wěn)與當(dāng)前相對合理的估值使其有足夠的理由支撐強(qiáng)勢反彈，可關(guān)注非銀金融、房地產(chǎn)等高彈性板塊及食品飲料、醫(yī)藥、家電等品種。

三是流通盤小、大股東占比高、存在高送轉(zhuǎn)預(yù)期的個股。財政部股市巨幅震蕩期間出臺持股1年以上股東暫免股息紅利所得稅的規(guī)定，利好持股穩(wěn)定的大股東，將使得去年高送轉(zhuǎn)機(jī)會增多，可適當(dāng)布局銀行、家用電器、交通運輸?shù)雀咚娃D(zhuǎn)預(yù)期板塊。

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