金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月12日消息,昨日，三大期指減倉下行，尾盤大幅走低。截至收盤，滬深300期指(IF)主力IF1601合約跌184.6點(diǎn)或5.53%，報(bào)收3151.8點(diǎn);中證500期指(IC)主力IC1601合約跌515點(diǎn)或7.98%，報(bào)收5940.4點(diǎn);上證50期指(IH)主力IH1601合約跌97.4點(diǎn)或4.41%，報(bào)收2109.6點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為，周一期指延續(xù)上周弱勢，但是IH表現(xiàn)依舊抗跌，三期指的強(qiáng)弱分化令跨品種的套利機(jī)會(huì)開始出現(xiàn)。短期走勢上，期指多頭壓力較大，市場或在消化利空的過程中緩慢企穩(wěn)修復(fù)。

期指強(qiáng)弱分化

套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)

至昨日收盤，滬深300指數(shù)報(bào)3192.45點(diǎn)，跌幅為5.03%;上證50指數(shù)報(bào)2120.23點(diǎn)，跌幅為4.48%;中證500指數(shù)報(bào)6128.66點(diǎn)，跌幅為6.72%。整體來看，期指走勢弱于現(xiàn)貨。在午后下跌過程中，IF1601、IC1601貼水再度擴(kuò)大。截至收盤，IF1601貼水40.65點(diǎn)，IH1601貼水10.63點(diǎn)，IC1601貼水188.26點(diǎn)。

上周來看，期指貼水一度收窄，但由于之后現(xiàn)貨大幅反彈，期指走勢相對(duì)較弱，期貨貼水轉(zhuǎn)而擴(kuò)大。上周IF、IH及IC主力1601合約周跌幅分別為9.91%、8.71%及13.51%。昨日，除了IH走勢稍強(qiáng)于現(xiàn)貨外，其余兩期指走勢整體弱于現(xiàn)貨指數(shù)。

美爾雅期貨分析師王黛絲表示，上周五期指走勢嚴(yán)重背離，已經(jīng)對(duì)周一行情有所預(yù)期，說明市場信心依舊未得到有效恢復(fù)。“目前期指貼水較深，IC合約貼水近200點(diǎn)。1601合約進(jìn)入交割周，主力多空大幅減倉，最后幾個(gè)交易日可能出現(xiàn)現(xiàn)貨跌幅大于期貨的方式使基差收斂。”她說。

銀建期貨分析師張皓認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)投資者信心明顯不足，對(duì)利好消息視而不見，而對(duì)利空消息又產(chǎn)生過度反應(yīng)。此外，市場缺乏持續(xù)性熱點(diǎn)，難以帶動(dòng)資金參與情緒，形成賺錢效應(yīng)。一旦短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大量拋盤，多頭資金無力承接，就會(huì)出現(xiàn)大范圍縮量下跌行情。

張皓分析稱，從三大期指合約漲跌變動(dòng)情況看，當(dāng)前代表權(quán)重股的上證50期指合約跌幅小于其他期指合約，說明當(dāng)前大盤藍(lán)籌股還是有一定的護(hù)盤支撐，如果后市能夠企穩(wěn)，相信權(quán)重股將會(huì)有所表現(xiàn)，因此可以關(guān)注買入上證50和賣出中證500期指合約的跨品種套利機(jī)會(huì)。

多頭浮虧較多

期指料仍承壓

成交持倉方面，周一，IF1601成交20436手，持倉25749手，日減倉2168手;IH1601成交7682手，持倉10850手，日減倉521手;IC1601成交11236手，持倉13600手，日減倉767手。

上周下跌行情中，IF及IC兩期指主力均出現(xiàn)減倉，空頭減倉幅度更大。其中，IF空頭大幅減少1809手至292手，IC凈空持倉降至257手。而IH主力則由于銀行、鋼鐵等大盤藍(lán)籌股走強(qiáng)護(hù)盤，出現(xiàn)小幅增倉。

分析人士認(rèn)為，減倉行為體現(xiàn)了投資的謹(jǐn)慎情緒，目前基本面情況仍不樂觀。“考慮到注冊(cè)制消息對(duì)市場的負(fù)面影響仍未完全消化，股災(zāi)減持禁令解除的影響仍待觀察，后市以中性偏空為主。”王黛絲說。

方正中期期貨分析師彭博表示，近期指數(shù)連續(xù)大跌，主要原因仍在于市場對(duì)人民幣貶值及注冊(cè)制推出的擔(dān)心。目前下跌動(dòng)能雖有所減弱，但仍未有停止跡象，短期指數(shù)面臨2850的前低點(diǎn)，技術(shù)上可能出現(xiàn)超跌反彈，但若人民幣貶值趨勢未能扭轉(zhuǎn)，中期下跌趨勢恐難以逆轉(zhuǎn)。

王黛絲認(rèn)為，人民幣匯率連日貶值之后，央行干預(yù)動(dòng)作加大，離岸人民幣流動(dòng)性趨緊，匯率走勢的反轉(zhuǎn)可能和政策預(yù)期加強(qiáng)有關(guān)，這將會(huì)在一定程度上限制股指期貨向下的波動(dòng)速度和空間。“但周一期指繼續(xù)大幅下跌，技術(shù)上空頭趨勢強(qiáng)勁，不宜逆勢搶反彈。后期繼續(xù)下探可能性高，現(xiàn)貨指數(shù)可能會(huì)測試之前低點(diǎn)。但追空需要嚴(yán)控日內(nèi)大幅反彈的風(fēng)險(xiǎn)，操作難度大，不建議普通投資者輕易嘗試。”

展望后市，張皓認(rèn)為，當(dāng)前的極端行情對(duì)期指多頭造成了巨大壓力，甚至部分資金已經(jīng)開始面臨強(qiáng)行平倉風(fēng)險(xiǎn)，多頭浮虧較多，反攻力量不足，市場信心低迷，在無救市政策出臺(tái)的情況下，短期期指市場還將繼續(xù)承壓。

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