金投網(wǎng)1月14日訊，二級市場的持續(xù)陰跌令不少場內(nèi)融資客戶“倍感焦灼”。券商營業(yè)部人士反映，兩度熔斷后，已有部分融資客戶接近平倉警戒線，要求追加保證金補(bǔ)倉。隨著市場持續(xù)下跌，接近警戒線的客戶不斷增多，各家券商不同程度面臨兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險加劇的局面。

“現(xiàn)在市場恐慌的情緒比較濃厚，投資者拋售心理積聚，很多融資客戶即便沒有遭遇強(qiáng)平，但看現(xiàn)在的下跌趨勢，也不得不自主減倉。最近這種類型的客戶非常多。”深圳某券商機(jī)構(gòu)人士表示，如果A股近期不能止跌回穩(wěn)，兩融主動或被動平倉的客戶就會大幅增加，不排除會有一些融資客戶爆倉的案例出現(xiàn)。

而從兩融余額規(guī)模連續(xù)下調(diào)趨勢不難看出，場內(nèi)兩融資金避險情緒濃厚。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，滬深兩融融資余額為10450.87億元，期間融資償還額為193.4億元，這也是自2015年12月31日以來連續(xù)第8個交易日下滑。兩融規(guī)模已經(jīng)回落到去年11月初的水平，行業(yè)板塊及個股均出現(xiàn)了大面積的凈償還。

不過，也有券商機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險暫時可控。一方面，券商在兩融業(yè)務(wù)強(qiáng)平?jīng)Q策的自主性相對提高，對即將出現(xiàn)的風(fēng)險有所把控。2015年7月，證監(jiān)會出臺兩融新規(guī)，明確兩融規(guī)模不超過券商凈資產(chǎn)4倍，同時券商可自主決定強(qiáng)制平倉線。同時，券商紛紛推出上調(diào)保證金比例、控制信用賬戶過于集中風(fēng)險、調(diào)整兩融擔(dān)保折算率等措施控制風(fēng)險。

另一方面，無論是客戶還是券商，在此輪下跌行情中的風(fēng)險應(yīng)對能力也有所提高。“和去年相比，目前兩融的杠桿比例已經(jīng)從兩倍縮減至一倍以內(nèi)，保證金比例也上調(diào)了，加上個股跌幅并沒有之前那么大，客戶總體風(fēng)控意識提高，兩融集中爆倉的風(fēng)險不太可能出現(xiàn)。”來自另一家中型券商營業(yè)部的康臻表示，從去年底市場下跌開始，融資客戶已經(jīng)轉(zhuǎn)變風(fēng)格，沒有選擇在下跌趨勢行情下“死扛”，而是不斷減倉、向券商償還融資，即便有杠桿融資，滿倉加杠桿的情況也非常少見，往往只使用部分融資額度，因此兩融客戶的減倉動作比較頻繁。

據(jù)悉，在市場第一次熔斷后，不少券商的營業(yè)部紛紛召開緊急會議，要求員工做好對名下融資客戶的風(fēng)險提示工作，對已經(jīng)接近警戒線的賬戶做提前溝通、建議補(bǔ)充保證金或進(jìn)行適當(dāng)?shù)膫}位控制。“暫停熔斷后，券商自身面臨的平倉壓力也有所減少。初步判斷只要不出現(xiàn)流動性風(fēng)險，賬戶集中強(qiáng)平的局面就不會出現(xiàn)。目前出現(xiàn)的爆倉賬戶僅僅是杠桿過高、倉位過重的個別案例，并不普遍。”上述券商機(jī)構(gòu)人士指出。

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