金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月25訊，消息面

1. 央行：春節(jié)前后不會(huì)輕易降準(zhǔn)

2. 國(guó)務(wù)院再部署推進(jìn)去過(guò)剩產(chǎn)能 鋼煤供給側(cè)改革行情可期

3. 連續(xù)15個(gè)交易日回落 兩融余額降至9855.9億元

4. 證監(jiān)會(huì)：加強(qiáng)減持監(jiān)督嚴(yán)懲內(nèi)幕交易

5. 蘇州設(shè)計(jì)1月25日申購(gòu)指南 27日中簽繳款

6. 全球股市強(qiáng)勁反彈歐美新年來(lái)首次錄得周線(xiàn)上漲

消息面分析

外盤(pán)，周五歐美股市大漲。上周五油價(jià)暴力上漲、日歐央行加碼刺激的預(yù)期推動(dòng)全球市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈。

國(guó)內(nèi)方面，央行表示春節(jié)前后確實(shí)存在流動(dòng)性缺口，但因流動(dòng)性太過(guò)寬松會(huì)對(duì)人民幣匯率造成比較大的壓力，不會(huì)輕易實(shí)施降準(zhǔn);國(guó)務(wù)院再部署推進(jìn)去過(guò)剩產(chǎn)能，鋼煤供給側(cè)改革行情可期;滬深兩融余額連續(xù)15個(gè)交易日下滑，降至9855.9億元，明投資者當(dāng)前投資心態(tài)謹(jǐn)慎;證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)上市公司大股東減持股份不得違反證券法有關(guān)短線(xiàn)交易的禁令;蘇州設(shè)計(jì)1月25日申購(gòu);

倉(cāng)位、資金動(dòng)態(tài)

1. 滬深300：

總持倉(cāng)增加3.52%至40745手，前20名主力多頭增加3.84%至28359手，主力空頭增加3.70%至29043手;前20名總凈空持倉(cāng)較前一交易日減少11手至684手，前5名凈空持倉(cāng)減少199手至1258手?？偝謧}(cāng)小幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空連續(xù)四日增持，分歧較大;凈空持倉(cāng)變化顯示空方力量小幅度減弱，多頭略占優(yōu)勢(shì)。資金方面，滬深兩市總成交金額為5362.1億元，較前一交易日減少598.1億元;兩市資金凈流出317.24億元。

受中金所限倉(cāng)與提高保證金雙重制約，上證50、中證500期指成交量、持倉(cāng)量急跌至低位，主力多空持倉(cāng)小幅度增減均導(dǎo)致凈空持倉(cāng)變化巨大，缺乏價(jià)格與趨勢(shì)指導(dǎo)意義，因而目前不公布此兩期貨品種持倉(cāng)數(shù)據(jù)。

[量化技術(shù)分析]

VaR模型主要是通過(guò)對(duì)歷史價(jià)格的波動(dòng)幅度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，預(yù)測(cè)概率情況下股指期貨的支撐和壓力位。

IF合約運(yùn)行區(qū)間研判(95%置信區(qū)間）

合約   強(qiáng)壓力位和強(qiáng)支撐    壓力位和支撐

IF1602 [3171.4,2921.8]    [3119.4,2965.6]

綜合來(lái)看：

回顧年初以來(lái)行情，受熔斷+人民幣貶值預(yù)期拖累，滬指下探至前期低點(diǎn)，構(gòu)成雙底格局，隨后受外圍股市大跌共振以及香港股市匯市拖累，兩融持續(xù)下跌，成交量維持低位，股指圍繞2900一線(xiàn)反復(fù)震蕩。短線(xiàn)來(lái)看，外圍股市初呈弱勢(shì)企穩(wěn)跡象，滬指成交量再次下挫至1700億元縮量見(jiàn)底意味較濃，三大期指持續(xù)增倉(cāng)凈多比率不斷上升，周五滬股通凈流入11億元，疊加超跌反彈需求，短線(xiàn)滬指有望迎來(lái)弱勢(shì)反彈行情;但中線(xiàn)來(lái)看，后市仍面臨諸多不確定因素，如匯率波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息 、產(chǎn)能出清、去杠桿風(fēng)險(xiǎn)等。在此背景下，市場(chǎng)階段性反彈的力度和高度預(yù)計(jì)有限，反復(fù)震蕩、一波三折也將成為行情特征。

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