金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月27日訊，??周二市場(chǎng)低開(kāi)低走，盤(pán)中再遇大幅跳水，上證綜指及深證成指再度失守2800點(diǎn)和10000點(diǎn)，其中上證綜指一度跌逾6%下破2800點(diǎn)，再創(chuàng)階段新低。至此，上證綜指以22.30%的跌幅創(chuàng)下了歷年來(lái)1月的最大月跌幅，并刷新了2008年10月以來(lái)的月度記錄。市場(chǎng)的安全邊際逐漸顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)收益比逐步回升，繼續(xù)大幅下挫的空間已十分有限。不過(guò)近期市場(chǎng)量能持續(xù)萎縮，造成了盤(pán)中抵抗性反彈常常“曇花一現(xiàn)”，熱點(diǎn)題材散亂而無(wú)持續(xù)性，短期市場(chǎng)可參與性依然較低，而這主要是由于連續(xù)大幅下挫后市場(chǎng)情緒十分謹(jǐn)慎有關(guān)。由此可見(jiàn)，雖然短期下方空間有限，但在交投低迷的背景下，筑底過(guò)程仍將延續(xù)。

滬指下破2750點(diǎn)

昨日A股低開(kāi)后逐步走低，午后再度遭遇快速跳水。上證綜指昨日低開(kāi)逾1%，報(bào)2907.72點(diǎn)，此后圍繞2900點(diǎn)展開(kāi)窄幅震蕩走勢(shì)，臨近午盤(pán)，地產(chǎn)股、券商股、煤炭股等權(quán)重股集體砸盤(pán)，股指再度出現(xiàn)跳水，股指此后逐級(jí)走低，快速擊穿上周低點(diǎn)2844.70點(diǎn)，尾盤(pán)跌勢(shì)進(jìn)一步加劇，股指一舉下破2800點(diǎn)，以2743.84點(diǎn)創(chuàng)下2014年12月3日以來(lái)的新低。最終，上證綜指收?qǐng)?bào)2749.79點(diǎn)，跌幅達(dá)6.42%。

深市各主要指數(shù)的跌幅相對(duì)更大。深證成指昨日下跌6.96%，10000點(diǎn)再度失守，收?qǐng)?bào)9483.55點(diǎn)，刷新2015年9月16日以來(lái)的新低。中小創(chuàng)品種更是遭遇了資金的大舉拋售，創(chuàng)業(yè)板指昨日大跌7.63%，日內(nèi)相繼下破2100點(diǎn)和2000點(diǎn)，收?qǐng)?bào)1994.05點(diǎn)，中小板綜指昨日也跌落了1000點(diǎn)，下跌7.08%，收于9934.81點(diǎn)。

28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，除銀行板塊昨日下跌3.98%外，其余27個(gè)行業(yè)指數(shù)的跌幅均超過(guò)了5%。其中，有13個(gè)行業(yè)指數(shù)的跌幅在8%以上，計(jì)算機(jī)、傳媒、綜合、國(guó)防軍工、機(jī)械和電力設(shè)備跌幅居前，昨日分別下跌9.30%、8.99%、8.87%、8.73%、8.55%和8.50%。135個(gè)Wind概念指數(shù)昨日除了ST概念指數(shù)下跌3.62%外，其余指數(shù)的跌幅也均超過(guò)了5%，包括人工智能、大數(shù)據(jù)、智能交通、能源互聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴指數(shù)等在內(nèi)的9個(gè)板塊的跌幅更是在9%以上。

兩市個(gè)股也呈現(xiàn)普跌狀態(tài)，上漲股票數(shù)量?jī)H54只，漲停股票只有9只。而下跌股票則多達(dá)2505只，千股跌停的情況再度出現(xiàn)。兩市成交較前兩個(gè)交易日小幅放量，但依然維持在近期低位水平，滬深兩市昨日分別成交了2126.08億元和3104.67億元。

月跌幅歷史最差 筑底路未止

本周二市場(chǎng)再度出現(xiàn)大跌，除了外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩，以及節(jié)日將至資金無(wú)心戀戰(zhàn)以外，更多的源于市場(chǎng)情緒依然十分謹(jǐn)慎。不過(guò)分析人士表示，上證綜指1月跌幅已經(jīng)創(chuàng)下歷史最差紀(jì)錄，估值也回落至市場(chǎng)的歷史低位水平，安全邊際已逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)繼續(xù)大幅下挫的空間十分有限。然而考慮到情緒的修復(fù)難以“一蹴而就”，近期盤(pán)面特征顯示，資金的謹(jǐn)慎情緒依然較高，參與熱情有限，因而市場(chǎng)的筑底過(guò)程也仍將持續(xù)。

無(wú)論從歷史走勢(shì)或者是估值水平來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間已十分有限。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至昨日收盤(pán)，上證綜指1月的跌幅已經(jīng)達(dá)到了22.30%，為歷史上A股1月的最大跌幅，并且創(chuàng)下了2008年10月以來(lái)的最大月跌幅的新高。而從估值角度來(lái)看，上證A股和滬深300的市凈率(整體法)已分別降至1.6倍和1.5倍，接近歷史低位水平，深圳A股3.6倍的估值也已經(jīng)接近歷史均值，市場(chǎng)的安全邊際已經(jīng)顯現(xiàn)。此外，分析人士指出，歷史上A股1月表現(xiàn)較強(qiáng)與央行投放足夠流通性密切相關(guān)，而今年央行投放力度更是明顯增大，實(shí)際規(guī)模超過(guò)降準(zhǔn)，市場(chǎng)的資金環(huán)境明顯改善。

不過(guò)另一方面，近期市場(chǎng)成交量能持續(xù)萎縮，地量頻現(xiàn)，由此導(dǎo)致了盤(pán)中雖然屢次出現(xiàn)抵抗性反彈但都難以持續(xù)，盤(pán)中熱點(diǎn)題材散亂且持續(xù)性較差，因而市場(chǎng)的可參與性很低。再加上兩融余額的連續(xù)下降，以及資金持續(xù)呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，都顯示出當(dāng)前市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒依然高企，從昨日市場(chǎng)的“突然”大跌也可見(jiàn)一斑。而在籌碼充分換手、資金情緒未有效修復(fù)、盤(pán)中領(lǐng)漲龍頭及持續(xù)性熱點(diǎn)缺乏，以及成交量能持續(xù)低迷的情況下，市場(chǎng)也難以出現(xiàn)有質(zhì)量的反彈過(guò)程，短期預(yù)計(jì)仍將維持震蕩筑底的過(guò)程。

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