金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月1日訊，大盤破位下行。本周市場(chǎng)破位下行,跌破2850 區(qū)域支撐,創(chuàng)下股災(zāi)后新低,但隨后市場(chǎng)有所企穩(wěn)。上證綜指本周一走勢(shì)震蕩,受壓短期均線,周二早盤延續(xù)了震蕩走勢(shì),但是午后開始破位下行,跌破前期震蕩區(qū)間下沿,并在隨后兩個(gè)交易日延續(xù)了下行走勢(shì),央行在周四宣布擴(kuò)大公開市場(chǎng)操作,穩(wěn)定市場(chǎng)資金面,股票市場(chǎng)企穩(wěn),周五大盤開始震蕩上行,日本央行宣布負(fù)利率決議后,中國股市漲幅擴(kuò)大,上證綜指收于2737.6 點(diǎn),上漲81.94 點(diǎn),漲幅3.09%。

工業(yè)企業(yè)利潤處于低位。中國工業(yè)企業(yè)利潤連續(xù)第七個(gè)月下滑,主要原因在于需求不足下產(chǎn)銷兩弱。由于工業(yè)企業(yè)利潤可以看作上市公司年報(bào)的先行指標(biāo),因此2015 年上市公司盈利不容樂觀,就經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,市場(chǎng)言底還為時(shí)過晚,但是考慮到新年以來大盤超過20%的市場(chǎng)跌幅,數(shù)據(jù)短期可能難以繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)大幅走低。

央行出手維穩(wěn)資金面。央行在通過其他方式穩(wěn)定市場(chǎng)資金面。中國央行宣布增加春節(jié)前后公開市場(chǎng)操作場(chǎng)次。央行這一舉措一方面通過擴(kuò)大抵押品范圍提高了銀行抵押品的使用率,降低了部分成本;另一方面擴(kuò)大參與機(jī)構(gòu)擴(kuò)展了保障的范圍, 從而大幅改善市場(chǎng)短期流動(dòng)性偏緊的現(xiàn)狀。同時(shí)這一政策也有一定的指引作用, 我們看到同期市場(chǎng)利率也出現(xiàn)了明顯回落。雖然市場(chǎng)流動(dòng)性的改善并不會(huì)推升股市回升,但有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,降低當(dāng)前股市大幅下跌的壓力。

日本央行負(fù)利率緩解外匯市場(chǎng)壓力。負(fù)利率的實(shí)施相當(dāng)于對(duì)金融機(jī)構(gòu)未來新增的超額準(zhǔn)備金處以“罰金”,以鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)借出更多資金。日本央行還表示如有必要將進(jìn)一步降低負(fù)利率。日本超預(yù)期的負(fù)利率政策有望緩解中國市場(chǎng)面臨的壓力,國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有望實(shí)現(xiàn)短期反彈。

技術(shù)形態(tài)偏弱,短期有望反彈。當(dāng)前市場(chǎng)的共識(shí)在于中國經(jīng)濟(jì)可能超預(yù)期減速, 資本外流下人民幣具有較大的貶值壓力,但是從12 月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,市場(chǎng)預(yù)期過于悲觀,考慮到新年以來大盤超過20%的市場(chǎng)跌幅,年前大盤下行的空間相對(duì)有限。而考慮到中國央行可能對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)措施,人民幣短期繼續(xù)大幅貶值的概率也在降低,而且近期央行出臺(tái)的臨時(shí)性措施也在改善市場(chǎng)預(yù)期,緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張壓力,加之兩會(huì)即將召開,各項(xiàng)規(guī)劃或逐步出臺(tái),大盤跌破2850 后可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反彈,短期看好大盤階段性回升,股指期貨而言,我們認(rèn)為IF 短期反彈目標(biāo)位在3050,IH 反彈目標(biāo)位在2000 區(qū)域,IC 反彈目標(biāo)位為5700 區(qū)域。

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