金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月3訊，本周一A股市場并未延續(xù)上周五的反彈態(tài)勢，兩融余額連續(xù)22日下降，時隔13個多月后再次回落至9000億元關(guān)口下方，收于8996.35億元。這跌破了去年9月底的兩融階段低點，創(chuàng)下了2014年12月5日之后的新低。從去年下半年的行情走勢來看，兩融觸底時點晚于市場，短線A股行情仍需要時間去探明底部并夯實底部，且當前恰逢春節(jié)前最后幾個交易日，兩融下降態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。

兩融余額下破9000億元

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月1日兩融余額收于8996.35億元，環(huán)比下降逾95億元，連續(xù)第22個交易日環(huán)比下降，由此，兩融余額較去年12月31日的11742.67億元已經(jīng)萎縮了2746億元，跌破了去年9月底的前階段低點，創(chuàng)下了13個多月來新低。上一次兩融余額低于9000億元關(guān)口出現(xiàn)在2014年12月5日，當時兩融正處于規(guī)模快速擴張階段，當年12月8日兩融余額單日環(huán)比提升了逾270億元達到了9160億元，受此突破9000億元整數(shù)關(guān)口。

明細數(shù)據(jù)顯示，2月1日的融資余額為8976.31億元，也是時隔13個多月之后首次跌破9000億元，環(huán)比下降了94.77億元;融券余額為20.04億元，環(huán)比下降了0.6億元。其中，融資買入額為273.47億元，僅次于1月7日熔斷情況下的166.38億元，取代了1月28日成為去年以來次低點，顯示出市場情緒十分低迷，不斷刷新“冰點”。

2月1日28個申萬一級行業(yè)均出現(xiàn)不同程度的融資凈償還，其中，非銀金融、化工和醫(yī)藥生物行業(yè)的融資凈償還額較高，分別為10.14億元、6.85億元和6.59億元;而休閑服務、農(nóng)林牧漁和輕工制造行業(yè)的凈償還額較小，分別為1518.84萬元、4702.08萬元和5616.51萬元，其余行業(yè)的凈償還額均超過了8000萬元。

個股來看，當日有119只個股獲得了融資凈買入，其中，金地集團仍然高居榜首，獲得2.63億元的融資凈買入;民生銀行、力帆股份和工商銀行的融資凈買入額也位居前列，分別為9374萬元、8808萬元和5570萬元;而巨化股份、多氟多、中國重工、上海萊士和贛鋒鋰業(yè)的融資凈償還額均超過了億元。

跌勢料延續(xù)

兩融余額的回升大概率意味著行情的回暖，但兩融余額的回落，卻往往較行情延遲一段時間。例如去年8月26日滬指創(chuàng)下階段低點之后，開始逐步震蕩、夯實底部。期間兩融余額并未止跌企穩(wěn)，而是延續(xù)回落態(tài)勢，直到2015年9月30日兩融余額最低觸及9067.09億元后才重拾升勢。而后上證綜指也一改往日震蕩整理格局，在國慶節(jié)后迎來一波反彈行情。

當前，A股市場跌勢已經(jīng)逐步趨緩，底部震蕩正在開展之后，雖然兩融余額距離階段低點越來越近，去杠桿正在逐步接近尾聲，但是回落態(tài)勢料將延續(xù)一段時間。后市若行情筑底完成并重拾升勢，那么兩融余額才能徹底擺脫頹勢。

實際上，上周五行情與兩融市場的背離，已經(jīng)透露出些許兩融暫難止跌的信號。1月份A股市場連續(xù)下跌后，卻在1月最后一個交易日迎來強勢反彈，滬綜指重返2700點，熱點板塊全面反彈。不過兩融數(shù)據(jù)卻顯示，當日的兩融余額不增反降，回落至了9091.72億元，可見資金謹慎情緒下市場短線的反彈并未得到資金認同，底部區(qū)域仍需要確認，9000億元關(guān)口支撐力不盡如人意。本周一行情低迷，兩融余額隨之回落也就不難預測。

此外，我國股民有持幣過節(jié)的習慣，而兩融又因為有額外的利息費用，因而持股過節(jié)意愿更低。在去年國慶節(jié)長假之前，兩融余額曾明顯回落，而今距離春節(jié)僅剩三個交易日，兩融回落態(tài)勢大概率延續(xù)。

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