金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月6日訊，??基金周報(bào)

我們認(rèn)為，投資時(shí)間較長的投資者可以選擇長期業(yè)績優(yōu)異的品種進(jìn)行長期布局?？梢躁P(guān)注華安逆向策略混合、申萬量化、華泰柏瑞價(jià)值。

市場綜述

據(jù)眾祿研究中心統(tǒng)計(jì)，本期（20160129—20160204）主動股票型基金產(chǎn)品凈值平均上漲8.06%，指數(shù)型基金產(chǎn)品凈值平均上漲6.18%，混合型基金產(chǎn)品凈值平均上漲5.17%，債券型基金產(chǎn)品凈值平均上漲0.37%，保本型基金產(chǎn)品凈值平均上漲0.35%，短期理財(cái)型基金產(chǎn)品凈值平均上漲0.05%，貨幣型基金產(chǎn)品凈值平均上漲0.05%，QDII基金產(chǎn)品凈值平均上漲0.34%。

本期A股結(jié)束了前期的大幅下跌走勢而呈現(xiàn)箱型震蕩，并最終突破箱頂。經(jīng)過前期的大幅下跌后，空方情緒已經(jīng)得到較為充分的釋放，在沒有重大消息影響以及外圍市場逐漸走穩(wěn)下A股也逐漸走穩(wěn)，期間雖一度逼近上期低點(diǎn)，但在A股投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)以及護(hù)盤資金帶動等多種因素作用下最終走穩(wěn)。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲4.72%，中小板指數(shù)上漲7.23%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲11.55%。

債券市場上，央行的流動性投放仍保持較高水平，資金面過度偏緊現(xiàn)象沒有出現(xiàn)。央行通過逆回購向市場投放了4600億的流動性，不過有1600億逆回購到期，最終凈投放3000億。此次逆回購日期同以往相比明顯變長且新增了14日逆回購，7日和28日逆回購票面利率仍維持在先前水平。銀行1日和7日質(zhì)押式回購利率呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，其中1日質(zhì)押式回購利率較上期有所下降，7日質(zhì)押式回購利率較上期有所上升。指數(shù)方面，中證企業(yè)債上漲0.03%，中證國債上漲0.30%，中證轉(zhuǎn)債上漲3.04%，中證全債上漲0.10%，中證金融債下跌0.03%。

海外市場原油價(jià)格受供應(yīng)過剩、減產(chǎn)、美元加息預(yù)期降溫等多種因素影響，先是大幅下跌，此后有所反彈。黃金價(jià)格則在避險(xiǎn)需求以及美元加息預(yù)期降溫等多種推動下走強(qiáng)。此外，在油價(jià)走低、外圍市場股指表現(xiàn)不如前期下QDII基金收益大幅下降，但仍取得了正的收益。指數(shù)方面，納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.06%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.16%，香港恒生指數(shù)下跌0.07%。

各類基金收益

本期主動偏股型基金表現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好，平均漲幅為5.49%，凈值下跌的主動偏股型基金占比僅為0.28%。具體來看，漲幅靠前的主動偏股型基金對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例普遍較高，如凈值漲幅第一的北信瑞豐無限互聯(lián)主題靈活配置對股票的配置占基金總資產(chǎn)比例達(dá)78.54%，凈值漲幅第二和第三名股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例均在80%以上。此外，基金報(bào)團(tuán)現(xiàn)象亦較明顯。

納入統(tǒng)計(jì)的指數(shù)型基金共448只，98.88%的指數(shù)型基金取得了正收益。具體來看，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的指數(shù)型基金表現(xiàn)靠前，跟蹤煤炭的指數(shù)型基金表現(xiàn)靠后。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由于估值較高，在前期股指連續(xù)下跌中下跌較大，而在本期股指逐漸走穩(wěn)后反彈亦較快，概念基金受到帶動亦漲幅較大；而煤炭板塊個(gè)股受供給側(cè)改革影響在股指大幅下跌過程中表現(xiàn)相對較好，隨著供給側(cè)改革效應(yīng)的減弱以及拋壓其本期表現(xiàn)較差，概念基金亦表現(xiàn)靠后。

債券型基金表現(xiàn)亦轉(zhuǎn)好，約16.63%的債券型基金凈值下跌，明顯好于上一期。在股指上漲帶動下的混合二級債基和可轉(zhuǎn)債基金凈值的上漲帶動了債券型基金整體收益上行，分類來看，混合二級債基和可轉(zhuǎn)債基金凈值分別上漲1.01%、3.31%;純債基金和一級債基凈值分別上漲0.07%、0.15%。

QDII基金表現(xiàn)明顯不如上一期，41.18%的QDII基金凈值下跌。原油供應(yīng)過剩、伊朗原油供應(yīng)增加預(yù)期以及減產(chǎn)協(xié)議的不確定等因素導(dǎo)致了原油價(jià)格下跌，上期帶動QDII整體收益的油氣概念基金在本期不如前期，香港股市表現(xiàn)不佳也影響了相關(guān)QDII基金收益，而前期跌幅較大的互聯(lián)網(wǎng)概念QDII則在概念股反彈帶動下表現(xiàn)靠前。

截至2016年2月4日，短期理財(cái)基金和貨幣市場基金7日年化收益率分別為2.91%、2.78%。二者均較上期有所下降。

基金投資策略

（1）偏股型基金：此類基金受到股指波動影響大，在股指弱勢的情況下，整體比較難取得正收益，短期投資者此時(shí)應(yīng)當(dāng)規(guī)避該類基金，投資時(shí)間較長的投資者可以選擇長期業(yè)績優(yōu)異的品種進(jìn)行長期布局?？梢躁P(guān)注華安逆向策略混合、申萬量化、華泰柏瑞價(jià)值。

（2）債券型基金：債市經(jīng)過前期大漲之后，近期有所調(diào)整，但從較長的時(shí)間來看，經(jīng)濟(jì)增速換擋，市場利率位于下行通道，債券市場長牛格局有望延續(xù)，債券基金配置價(jià)值依然存在，在具體的基金選擇上，一是考慮股指的形勢，在股指高位時(shí)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注純債類債基，而在股指位于相對低位時(shí)可以關(guān)注二級債基和可轉(zhuǎn)債債基，二是考慮個(gè)人的投資目標(biāo)，投資時(shí)間較長可以關(guān)注二級債基，投資時(shí)間較短可以關(guān)注純債債基。華商收益增強(qiáng)B、工銀添頤B、寶盈增強(qiáng)收益C、長城積極增利、廣發(fā)純債都是不錯(cuò)的品種。

（3）QDII基金：美聯(lián)儲加息靴子如期落地，市場謹(jǐn)慎情緒降溫，加息舉措在短期內(nèi)對國際金融市場構(gòu)成的沖擊有限，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健復(fù)蘇，對中短期美股走勢將構(gòu)成支撐，美股QDII基金短期內(nèi)仍可持有?？申P(guān)注廣發(fā)全球醫(yī)療保健、鵬華環(huán)球 。

（4）貨幣基金及短期理財(cái)：貨幣政策寬松格局未變，且再寬松預(yù)期仍存，貨幣市場基金收益下行壓力不減，但投資貨幣市場基金和短期理財(cái)債券基金仍有望獲得穩(wěn)定收益?？申P(guān)注眾祿現(xiàn)金寶、廣發(fā)貨幣等。

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