金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月17日訊，兩融余額持續(xù)萎縮殃及券商債務(wù)融資

1月份券商融資規(guī)模同比下降71%證券公司去年1月份共發(fā)行公司債及短融券合計(jì)949.7億元，而今年1月份，證券公司發(fā)行公司債和短融券總額僅為269億元。

1月份券商融資規(guī)模同比下降71%

證券公司去年1月份共發(fā)行公司債及短融券合計(jì)949.7億元，而今年1月份，證券公司發(fā)行公司債和短融券總額僅為269億元

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的波動(dòng)，滬深兩市融資融券余額也從1.16萬(wàn)億元一路下滑，最低降至8717.45億元，創(chuàng)2014年12月份以來(lái)的新低。雖然春節(jié)長(zhǎng)假后第一個(gè)交易日兩融余額有所回升，但與去年同期相比仍處于較低水平，在需求端縮水的同時(shí)，證券公司各類(lèi)債務(wù)融資總額也同比銳減。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著存量債券大量到期，目前券商短融券發(fā)行額度充裕，然而股市行情的冷暖直接影響投資者融資需求，也就決定了券商的發(fā)債意愿。在市場(chǎng)對(duì)兩融需求不足的背景下，券商舉債積極性可能受挫，加上宏觀政策更強(qiáng)調(diào)去杠桿，今年證券公司金融債或難現(xiàn)前兩年的大擴(kuò)容勢(shì)頭。

兩融余額持續(xù)萎縮

影響券商1月份業(yè)績(jī)

自2015年12月31日以來(lái)，隨著市場(chǎng)大幅波動(dòng)，兩融規(guī)模也經(jīng)歷了一波22個(gè)交易日的連續(xù)下降。2月1日，兩融余額時(shí)隔13個(gè)月后再次回落至9000億元下方，而在春節(jié)前最后一個(gè)交易日(2月5日)，更是創(chuàng)下了2014年12月4日以來(lái)的新低。

數(shù)據(jù)顯示，在春節(jié)長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，兩融余額在經(jīng)歷連續(xù)三個(gè)交易日的下跌之后，終于迎來(lái)了反彈。2月15日滬深兩市融資融券余額為8751.5億元，比上一個(gè)交易日增加了34.05億元。然而，與去年同期日均超過(guò)1.1萬(wàn)億元的規(guī)模相比，目前兩融余額仍處于一年多以來(lái)的最低水平。

值得注意的是，去年6月份至8月份市場(chǎng)也兩度出現(xiàn)大幅震蕩，但兩融余額在快速下行之后并未跌破1萬(wàn)億元，23家上市券商也并未出現(xiàn)單月業(yè)績(jī)大面積虧損的現(xiàn)象。而在今年1月份，有5家上市券商出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。虧損最多的是東方證券(600958),凈利潤(rùn)虧損6.14億元,其次是中信證券(600030)和太平洋(601099)證券,今年1月凈利潤(rùn)虧損分別為6.08億元和5.23億元。另外2家出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損的券商分別是興業(yè)證券(601377)和山西證券(002500)。此外，其他大部分券商均出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑的現(xiàn)象。

券商1月份業(yè)績(jī)下滑，是多重因素共同作用的結(jié)果。其中，低迷的市場(chǎng)導(dǎo)致成交量萎縮，加之傭金率持續(xù)下降導(dǎo)致券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅降低是重要原因之一。而股市波動(dòng)導(dǎo)致的自營(yíng)收益大幅下降也被認(rèn)為是券商1月份業(yè)績(jī)大幅下滑的原因之一。此外，作為券商最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)之一，兩融業(yè)務(wù)收入減少的原因同樣不能忽視，1月份兩市日均兩融余額僅為1.02萬(wàn)億元，環(huán)比下降13.36%。

券商發(fā)債規(guī)模驟降

不及去年同期三分之一

去年兩融火爆期間，為解決資金問(wèn)題，不少券商選擇發(fā)行公司債、短期融資券及增發(fā)等方式籌集資金。隨著市場(chǎng)兩融需求的減少，券商今年的融資需求也明顯下降。

2015年上半年，由于市場(chǎng)兩融余額的大幅增長(zhǎng)造成券商業(yè)務(wù)資金需求洶涌，疊加央行數(shù)次降息引發(fā)債券發(fā)行利率走低，吸引了眾多券商大幅加大債務(wù)融資力度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年上半年共有58家證券公司發(fā)行證券公司債或證券公司次級(jí)債融資，融資總規(guī)模達(dá)6057億元。而2014年全年這一數(shù)字僅為2447億元。

然而隨著去年6月中旬開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，兩融余額逐步縮水，券商的債務(wù)融資需求也迅速放緩，今年1月份同比回落幅度則更加明顯。

數(shù)據(jù)顯示，證券公司于2015年1月份共發(fā)行公司債及短融券合計(jì)融資949.7億元。而在2016年1月份證券公司共發(fā)行公司債及短融券合計(jì)269億元，其中，發(fā)行公司債的總額降至124億元，發(fā)行短融券總額145億元，合計(jì)融資總額同比降幅達(dá)71%。

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