金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）2月25訊，節(jié)后融資盤加速進場，部分券商開始松綁兩融業(yè)務(wù)。例如，華林證券先行宣布調(diào)整了公司的兩融業(yè)務(wù)指標(biāo)，對兩融業(yè)務(wù)進行了松綁;中銀國際、招商證券等幾家券商也對兩融參數(shù)進行了不同程度的調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士認為，市場風(fēng)險釋放充分，券商選擇松綁兩融業(yè)務(wù)屬正常行為，其他券商跟進的概率較大，但業(yè)務(wù)松綁的幅度未必會非常大。

在去年市場波動幅度較大的情況下，券商一直嚴(yán)把兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險控制，各券商不斷發(fā)布調(diào)整個股折算率、維持擔(dān)保比例等業(yè)務(wù)規(guī)則，甚至有券商選擇將創(chuàng)業(yè)板剔除出兩融標(biāo)的。不過春節(jié)假期過后，兩融市場回暖，融資客活躍，本周一數(shù)據(jù)顯示，融資買入額占A股成交額的百分比升至9.23%，創(chuàng)下了今年以來的最高位。

已有券商開始積極調(diào)整兩融參數(shù)。華林證券在官網(wǎng)公布稱，批量調(diào)整了擔(dān)保證券折算率和標(biāo)的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標(biāo)的數(shù)量從757只增加到903只。同時，還將原來信用賬戶集中度管理中采取的四檔分級控制措施，調(diào)整為了三檔。

對于此次調(diào)整，華林證券兩融業(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人向媒體表示，目前市場處于相對低位，余額長期維持在萬億以下水平，前期風(fēng)險已有效釋放;加上華林證券兩融策略一直較為保守，現(xiàn)在也只是恢復(fù)到行業(yè)的平均水平。“雖然放松相應(yīng)條件，但整體風(fēng)控還是較為嚴(yán)格的。”

其他個別券商也對兩融參數(shù)進行了不同程度的調(diào)整。招商證券上周更新了可充抵保證金證券范圍和折算率，上調(diào)了1317只可充抵保證金標(biāo)的折算率，同時下調(diào)預(yù)警線、平倉線各10個百分點，并已于2月19日正式實施。中銀國際也對可充抵保證金名單和折算率進行了調(diào)整，140只標(biāo)的調(diào)入到可充抵保證金范圍，并對可充抵保證金的折算率進行了大規(guī)模調(diào)整，調(diào)高了661只可充抵保證金標(biāo)的折算率，調(diào)低1058只兩融標(biāo)的折算率，變動幅度最大達40%。

此外，廣發(fā)證券、國信證券、財富證券、國元證券等數(shù)家券商也進行了數(shù)十只標(biāo)的的調(diào)整，其余券商則一直進行小規(guī)模的動態(tài)調(diào)整。

一位不便具名的券商人士指出，券商放寬兩融業(yè)務(wù)參數(shù)的確是一個積極信號，但不可過度解讀。該人士認為，與去年相比，市場風(fēng)險已經(jīng)得到了一定釋放，對于這點行業(yè)內(nèi)不少券商達成了共識。在這一情況下，無論是從業(yè)務(wù)收入還是吸引融資客戶的角度看，有券商選擇對此前過于嚴(yán)格的兩融業(yè)務(wù)參數(shù)進行適度放寬也很正常。“券商通常是根據(jù)公司自身的情況進行兩融參數(shù)調(diào)整，而且一般而言這一狀態(tài)是動態(tài)的、小規(guī)模的，只是公眾不太留意。”該人士表示，未來不排除有券商會選擇跟進放寬;但顯然，在目前的情況下，放寬的幅度未必會很大，短期內(nèi)兩融業(yè)務(wù)的規(guī)模不會達到去年水平。”

也有分析人士對兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險表示擔(dān)憂。中天證券分析師劉金海表示，兩融業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)已經(jīng)蘊含了一些風(fēng)險，在市場小幅調(diào)整之時，融資客沒有逢低加倉，反而進行了融資償還，反映出獲利回吐的意愿非常強烈。他認為，在這一背景下，央行放水、證監(jiān)會主席更換等行為都不會改變市場本身的運行軌跡，目前市場整體向下的運行通道依然沒有實質(zhì)性的改觀。盤中熱點、強勢股都出現(xiàn)了主力大規(guī)?；爻番F(xiàn)象，短期市場的風(fēng)險要遠大于盈利。

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