金投網（www.jhhuoguo.com）2月25訊，據了解，目前部分券商正在通過調整維持擔保比例和個股折算率等指標吸引客戶融資。此前有媒體報道稱華林證券先行為兩融松綁，調高折算率、增加融資標的。此前稱華林證券已經證實先行為兩融松綁，調高折算率、增加融資標的。

券商兩融業(yè)務一直緊繃著的神經開始有了松動的跡象。這意味著，此前兩融業(yè)務上的風控枷鎖正在逐步松綁。兩融業(yè)務松綁是市場回暖的預兆呢?

放松兩融不是市場回暖的預兆

招商證券近日宣布，將對融資融券合同進行部分修訂，下調警戒線、平倉線等指標，而新規(guī)從3月1日起實施。中銀國際也對可充抵保證金名單和折算率進行了調整。

當然外界關心的券商松綁兩融業(yè)務會成為一種趨勢嗎?

國信證券非銀金融分析師陳福向金融界網站表示，不排除更多的券商選擇松綁兩融業(yè)務的可能。目前部分券商調整兩融業(yè)務基于兩點。

2月1日，兩融余額跌破9000億元。截至2月23日，滬深兩市余額為8810.39億元，已連續(xù)10個交易日在9000億規(guī)模以下徘徊。

從“股災”之后券商兩融業(yè)務收緊，此前證監(jiān)會也對多家券商違規(guī)的兩融業(yè)務進行了處罰。2015年11月13日，滬深交易所將投資者買入證券時的融資保證金比例不得低于50%修改為比例不得低于100%。

在經過1月A股大幅調整后，春節(jié)后A股就開啟了反彈行情。某券商分析師直言：“在去年以來的A股多輪深度下跌中，杠桿資金損失較大，導致目前兩融規(guī)模非常謹慎。因此，即使部分券商為兩融松綁，A股杠桿資金規(guī)模短期難以有效恢復。這是由目前投資者的風險偏好決定的。”

第一，隨著A股市場的頻繁調整以及兩融余額的連續(xù)下跌，風險得到釋放。部分個股已經跌出了較好地投資價值，若后續(xù)仍有券商為兩融業(yè)務放開標準，未來可以預期部分個股的融資余額或許會逐漸回升。

第二，兩融余額持續(xù)下跌也在考驗著券商的業(yè)績。目前券商有部分閑余資金，在自營盤不能輕易加倉的前提下，券商調整兩融業(yè)務標準。

目前券商放松兩融業(yè)務是市場回暖的預兆嗎?他認為：“目前整個市場的風險偏好偏低，投資者對市場較為謹慎。只有當投資者風險偏好變強時，也許才是市場回暖的跡象。”

兩融余額仍在低位徘徊

A股市場在經歷去年6月中旬的異常波動后，兩融市場也開啟了去杠桿的進程。經過長達8個月的調整之后，兩融余額已從去年6月18日2.27萬億元的最高值降至目前的0.88萬億元，下跌幅度達到61.23%。

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