金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）3月14訊，近日，券商兩融業(yè)務(wù)松綁跡象顯現(xiàn)。繼國泰君安后，3月3日平安證券也對外宣布，將可充抵保證金證券折算率進(jìn)行批量調(diào)整，總計(jì)包含876只證券，其中上調(diào)折算率的股票為487只，調(diào)整后平均股票折算率為60.95%，調(diào)整力度高于國泰君安調(diào)整后的平均股票折算率約為56.2%。從今日市場走勢來看，市場對券商調(diào)整兩融業(yè)務(wù)分歧較大，券商板塊振幅較大。

所謂的兩融折算率是指投資者在進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)時(shí)，需要一定的保證金，以現(xiàn)金充當(dāng)保證金可以全額計(jì)入保證金金額，而以證券沖抵時(shí)，就要按照交易所和券商的規(guī)定進(jìn)行折算，交易所會(huì)給出一個(gè)上限，此前股票的折算率最高是0.7，券商則根據(jù)自身經(jīng)營情況和對市場的判斷，在不超過保證金上限的情況下進(jìn)行調(diào)整。而上調(diào)折算率往往被解讀為市場風(fēng)險(xiǎn)在降低。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)去年的要求：上證180指數(shù)和深證100(159901,基金吧)指數(shù)成分股股票折算率最高不超過65%，其他A股股票折算率不超過55%，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示和暫停上市的折算率為0.靜態(tài)市盈高于50倍的A股股票折算率不超過60%，高于100倍的折算率不超過40%，高于200倍的折算率不超過30%，高于300倍的折算率不超過20%，低于0倍的折算率不超過10%。

紅刊財(cái)經(jīng)記者了解到，平安證券此次對融資融券業(yè)務(wù)的可充抵保證金折算率和標(biāo)的證券范圍的調(diào)整覆蓋面達(dá)三分之一。平安證券表示，目前在市場估值水平不斷趨于合理的新情況下，此次兩融折算率上調(diào)實(shí)際上是延續(xù)了此前的逆周期調(diào)節(jié)策略。通過風(fēng)險(xiǎn)模型，對可充抵保證金證券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析和測算，力求為投資者嚴(yán)選出優(yōu)質(zhì)的股票。

除了上述兩家券商，華林證券、招商證券(600999,股吧)、中銀國際等在券商近期都對兩融折算率進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整，此外，廣發(fā)證券(000776,股吧)、國信證券(002736,股吧)、財(cái)富證券、國元證券(000728,股吧)、平安證券、申萬宏源(000166,股吧)等數(shù)家券商進(jìn)行了數(shù)十只標(biāo)的的調(diào)整，其余券商則一直進(jìn)行小規(guī)模的動(dòng)態(tài)調(diào)整。例如，2月下旬，華林證券表示，將批量調(diào)整擔(dān)保證券折算率和標(biāo)的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標(biāo)的數(shù)量從757只增加到903只。2月19日，招商證券更新了可充抵保證金證券范圍內(nèi)和折算率。招商證券公告稱，將上調(diào)1317只股票折算率，下調(diào)300只股票折算率。當(dāng)日，中銀國際也對可充抵保證金名單和折算率進(jìn)行了調(diào)整，140只標(biāo)的調(diào)入到可充抵保證金范圍。2月19日，國信證券對30只兩融可充抵保證金范圍與比例進(jìn)行了調(diào)整。2月22日，廣發(fā)證券對100只標(biāo)的相關(guān)參數(shù)進(jìn)行了調(diào)整。2月23日，國元證券上調(diào)了24只標(biāo)的的折算率。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對此表示，未來還會(huì)有更多券商調(diào)高折算率，兩融折算率的調(diào)高顯示部分券商認(rèn)為市場后期將趨于穩(wěn)定乃至反彈，整體來看利好市場。

而從近期兩融余額數(shù)據(jù)來看，截至3月2日，上交所融資余額報(bào)5023.51億元，較前一交易日增加24.42億元;深交所融資余額報(bào)3500.27億元，增加16.2億元;兩市合計(jì)8523.78億元，增加40.61億元，兩融余額結(jié)束四連降。同時(shí)，上周新增開戶數(shù)創(chuàng)7個(gè)月新高，投資者對市場信心增加。

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