金投網（www.jhhuoguo.com）4月1日訊，股指期貨最新消息：本周，期指探低回升，市場從美聯(lián)儲的鷹派論調以及技術面的壓制中反彈。周三甚至創(chuàng)出近半個多月來最大單日漲幅，市場情緒再度得到提振。

從市場預期來看，雖然有更多的投資者注意到經濟的復蘇跡象，但是對于復蘇的力度及持續(xù)時間仍然悲觀。特別是近期的商品期貨中，內盤黑色、有色、能化產品均出現明顯回調，部分投資者對此解讀為階段性庫存緊缺行情炒作的結束，大宗市場重回過剩格局。并進一步推演出此輪經濟復蘇高點臨近的判斷。

不過，根據我們了解到的情況，商品期貨市場的回調，并非由經濟復蘇力度不及預期所主導。目前黑色系如螺紋、焦煤焦炭仍處于供給偏緊的狀態(tài)，前期的回調主要是之前漲幅過大導致，并非由于基本面轉差引起。而有色品種確實受到下游消費行業(yè)庫存偏高等因素影響，消費對產品的消化有限，上游庫存壓力增大。不過，只要后期出現一兩個強勢品種帶動，大宗商品市場情緒將再度轉多，相互感染效應有利于提振對經濟走好的預期。

周五，將迎來4月的第一份重要經濟數據，即官方及財新PMI數據。在清明小長假過后不久，國家統(tǒng)計局將公布一季度宏觀經濟數據。當前市場對于經濟判斷的分歧，最終將通過經濟數據化解。期指能否抬升重心在新的平臺運行，將很大程度上依靠一些較好的數據推動。當然，若數據延續(xù)低于預期，市場將在下方重新尋找支撐。

從股指期貨持倉量來看，上證50股指期貨IH環(huán)比增倉較為明顯。而從中金所公布的前20大會員持倉數據分析，滬深300期指IF及上證50期指IH的多單持倉量大于空單，表明市場對于大市值品種表現更為看好，與當前市場周期復蘇邏輯相一致。

此外，目前市場焦點在于經濟基本面，但對于政策面的預期并不高。在市場預期偏低的情況下，后期政策面是否能夠釋放新的超預期因素值得期待。近期隨著上市公司年報的公布，國家外匯管理局旗下的梧桐樹投資平臺持有銀行股遭到披露。市場預期梧桐樹已成為新的國家隊成員。此外，社?；饤l例5月起實施，養(yǎng)老金入市的步伐更進一步。在二季度，我們認為在股市點位偏低的情況下，政策面大概率將繼續(xù)利多資本市場。

從貨幣政策方面看，近期，伴隨周期復蘇預期提升的還有通脹預期，因此有部分市場人士認為貨幣政策將面臨收緊。不過我們認為，今年以來政策面對于穩(wěn)增長的權重顯然高于以往，在經濟尚未出現明顯的轉好之際，短期看通脹并不會成為持續(xù)性的問題，因此無須過度擔憂通脹對于當前穩(wěn)健偏寬松政策基調的影響。

整體上，經濟環(huán)比復蘇仍將成為后期市場主旋律，支撐市場運行;政策面也將延續(xù)偏暖基調。后期若因個別利空影響而出現的回調，將繼續(xù)成為中線多單介入的較好時點。

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