金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）4月5日訊，股指期貨最新消息：上證綜指在3000點(diǎn)上下震蕩兩周后，市場(chǎng)在關(guān)鍵點(diǎn)位的變局顯得尤為重要，此時(shí)市場(chǎng)資金動(dòng)向尤其受市場(chǎng)關(guān)注。

近來(lái)，關(guān)于“千億資金流出A股”的觀點(diǎn)在市場(chǎng)上不斷發(fā)酵。東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月22日至4月1日期間的10個(gè)交易日中，滬深兩市合計(jì)流出約2285.9億元;同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，上周大單凈流出1005.57億元，單從數(shù)字上看，這兩份數(shù)據(jù)足以嚇壞一些投資者。

這兩份數(shù)據(jù)真的代表著資金撤離A股嗎?事實(shí)并非如此，在接受采訪的多名市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，資金凈流入和凈流出只是一個(gè)偽命題，由于各個(gè)行情軟件統(tǒng)計(jì)口徑不一、對(duì)大單小單界定范圍不一，很容易出現(xiàn)大誤差，此類數(shù)據(jù)反不如兩融數(shù)據(jù)更加真實(shí)。

東方財(cái)富Choice的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在多空兩方膠著于3000點(diǎn)上下時(shí)，約2300億元的資金正在從A股流出。顯然，這樣一份數(shù)據(jù)對(duì)“不明真相”的投資者來(lái)說(shuō)不啻為一個(gè)不小的震懾。

事實(shí)的真相又是如何?統(tǒng)計(jì)顯示，3月22日至4月1日期間的10個(gè)交易日滬深兩市合計(jì)流出約2285.9億元，在此前的七連陽(yáng)期間，滬深兩市凈流入資金約為786億元。

資金凈流入便代表二級(jí)市場(chǎng)的上漲、資金凈流出便等于二級(jí)市場(chǎng)下跌這一結(jié)論并非時(shí)時(shí)成立，譬如去年9月30日至11月9日期間，大盤上漲20.04%，但大盤資金凈流出約1148.6億元。

資金的凈流入與股市的漲跌之間是否有必然的關(guān)系?北京一名公募基金經(jīng)理、CFA告訴記者，對(duì)于凈流入、凈流出其認(rèn)為是個(gè)偽命題。“融資融券是一個(gè)更加直觀的、有效的結(jié)果，而凈流入凈流出是一個(gè)間接的結(jié)果，它并不能直接反映市場(chǎng)的真實(shí)情況，最近融資融券一直維持在8000多億的水平。”

截至3月31日，滬深兩市融資融券余額是8809.33億元，創(chuàng)下2月25日來(lái)的新高，該數(shù)據(jù)較前一周略有上升。3月10日至22日期間，兩融余額從8390.7億元上升至8701.42億元，其間大盤7連陽(yáng)并將上證綜指帶至3028點(diǎn)。

這輪短暫反彈的核心推動(dòng)力是美聯(lián)儲(chǔ)3月份的議息結(jié)果偏鴿派，從而導(dǎo)致人民幣企穩(wěn)并減輕了資本外流的壓力。本輪反彈在3000點(diǎn)附近出現(xiàn)了震蕩調(diào)整，最直接的原因也是美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻發(fā)出鷹派言論，美元指數(shù)反彈壓制了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

“現(xiàn)在A股主要關(guān)注的一個(gè)方面是美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，另外創(chuàng)業(yè)板的估值因素也要適當(dāng)考慮。”上海一名基金經(jīng)理說(shuō)。

好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的一周，公募偏股型基金的倉(cāng)位有所上升，股票型基金、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金及偏股型基金分別主動(dòng)加倉(cāng)1.98%、3.25%和3.12%。上周公募主要加倉(cāng)了家電、房地產(chǎn)及紡織服裝，減倉(cāng)的板塊是石油石化、煤炭和農(nóng)林牧漁。

來(lái)自中證登公司的數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日當(dāng)日新增投資者數(shù)量53.41萬(wàn)人，相比前一周的52.61萬(wàn)略有上升;投保基金公司數(shù)據(jù)則顯示，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金截至3月25日是1.73萬(wàn)億，相比之前一周增加了0.68%。

有機(jī)構(gòu)指出，目前的投資者大多是“短多長(zhǎng)空”，短期是“吃飯行情”，長(zhǎng)期卻是看空的。對(duì)于短期樂觀，投資者大多認(rèn)為，一是匯率問題得到解決，造成此前幾次股災(zāi)的原因不復(fù)存在;二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到確認(rèn)，股市走強(qiáng)在情理之中。

不過(guò)樂觀的數(shù)據(jù)并不一味是好事。有公募投研人士認(rèn)為，雖然通脹在下半年將會(huì)回落，但短期實(shí)際數(shù)據(jù)和預(yù)期的上行將會(huì)減弱市場(chǎng)對(duì)貨幣政策寬松的期待，基于此反彈向上的空間可能會(huì)受制于通脹。“因此，未來(lái)一段時(shí)間需要重點(diǎn)關(guān)注4月中上旬發(fā)布的各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。”該公募投研人士表示。

“現(xiàn)在沒有明顯的利空，預(yù)期積極的財(cái)政政策會(huì)加碼、投資加速、國(guó)企改革進(jìn)一步推進(jìn)、工業(yè)利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)在的市場(chǎng)不是牛市，要控制好倉(cāng)位，個(gè)股與行業(yè)看好大消費(fèi)，先進(jìn)制造以及受益于去產(chǎn)能去庫(kù)存的傳統(tǒng)周期行業(yè)。”上述北京券商人士分析稱。

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