金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）4月5日訊，股指期貨最新消息：截至09點(diǎn)30分，滬深300指數(shù)成份股的行業(yè)中，有10個(gè)行業(yè)資金流入，14個(gè)行業(yè)資金流出。

周一，滬深兩市開盤漲跌不一，上證指數(shù)報(bào)3000.94點(diǎn)，跌8.59點(diǎn)，跌幅0.29%;深成指報(bào)10393.65點(diǎn)，漲14.00點(diǎn)，漲幅0.13%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2207.46點(diǎn)，漲2.10點(diǎn)，漲幅0.10%。

盤面上，斯特拉、汽車電子、海南等板塊漲幅居前;鈦白粉、銀行、兩桶油、電子競技等板塊跌幅居前。

個(gè)股方面，遠(yuǎn)興能源(000683)、大富科技(300134)、藍(lán)海華騰等16股開盤漲停，長信科技(300088)、宇通汽車、均勝電子(600699)等29股漲超5%;金亞科技(300028)、新文化(300336)等6股開盤跌停。

外圍市場方面，美國股市周一(4月4日)收盤下挫，標(biāo)普500指數(shù)收跌6.65點(diǎn)，跌幅0.32%，報(bào)2066.13點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌55.75點(diǎn)，跌幅0.31%，報(bào)17737.00點(diǎn)。納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌22.75點(diǎn)，跌幅0.46%，報(bào)4891.80點(diǎn)。

消息面上，梧桐樹結(jié)匯布局A股或?yàn)樵鲋?持股市值逾300億;一季報(bào)大幕本周拉開 587份業(yè)績預(yù)告23%叫虧;3月大宗交易金額環(huán)比增近2倍 機(jī)構(gòu)接手2.7億元;財(cái)政部3天內(nèi)兩度回應(yīng)中國評(píng)級(jí)下調(diào)：無需擔(dān)憂;馬駿:中國經(jīng)濟(jì)已顯復(fù)蘇跡象 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)過于悲觀;掀開公募基金2015投資底牌 牛股被誰所擒?;海通證券：此輪債轉(zhuǎn)股制度設(shè)計(jì)望現(xiàn)新變化;IMF：中國對(duì)全球股市的影響將越來越顯著;年初A股市場暴跌影響難消 Q1股基平均虧損17%;滬股通3月累計(jì)凈流入逾181億 創(chuàng)去年9月以來新高;四部門發(fā)文引導(dǎo)煤企減量生產(chǎn) 煤炭供應(yīng)或?qū)②吘o。

“五窮六絕七翻身”，2016年一季度，滬指整體下跌15.12%，墊底全球，對(duì)于已經(jīng)到來的二季度，規(guī)律是否又將打破還是順勢而為?

3月下旬，滬指重新站上3000點(diǎn)關(guān)口，市場的氛圍也開始有所回暖。這樣的回暖情緒，在一些機(jī)構(gòu)人士看來可能蔓延至4月份，但對(duì)于整個(gè)二季度而言，仍需多方因素的進(jìn)一步驗(yàn)證。

“本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力是國內(nèi)外政策變暖，目前未到政策決斷期，不必急于撤退。”海通證券首席策略分析師荀玉根提出兩個(gè)邏輯，一是本輪行情緣于國內(nèi)外政策面偏暖推升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，政策面真正考驗(yàn)需要等到4月中下旬，到時(shí)再評(píng)估;二是類比2015年四季度行情，代表市場情緒的指標(biāo)從底部以來修復(fù)程度僅相當(dāng)于上輪反彈的一半，如成交量、換手率、融資余額、基金倉位等指標(biāo)。

在荀玉根看來，行情未到轉(zhuǎn)折撤退期，反彈仍在途中，繼續(xù)持有，全年仍是運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)。

“增量資金悄然入場或臨近，復(fù)蘇跡象繼續(xù)獲得支持與驗(yàn)證。”國泰君安首席策略分析師喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，過去一段時(shí)間市場已自2638點(diǎn)的底部開始啟動(dòng)，出現(xiàn)了非常明確的轉(zhuǎn)暖跡象。

國金證券策略分析師李立峰團(tuán)隊(duì)則傾向于，4月屬于今年上半年可為的投資時(shí)間窗口，政策偏暖，市場在徘徊中選擇上行，上證綜指有望達(dá)3200～3500點(diǎn)。李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，影響4月份A股市場走勢的因素?zé)o疑聚焦于四個(gè)方面，即：“匯率、經(jīng)濟(jì)、信貸與通脹、政策”。

“未來1~2個(gè)月時(shí)間，市場可能在震蕩反復(fù)中上試區(qū)間的上限。”申萬宏源首席策略分析師王勝主要依據(jù)的邏輯是，股市和地產(chǎn)的性價(jià)比發(fā)生了微妙的變化，通脹暫時(shí)不構(gòu)成嚴(yán)重約束，增長弱復(fù)蘇無法證偽，美聯(lián)儲(chǔ)不加息疊加中國資本管制加強(qiáng)，匯率約束也有所改善。

王勝認(rèn)為，目前市場正在尋找以年為單位的震蕩波動(dòng)區(qū)間的上限和下限，而當(dāng)前市場離長周期底部尚有距離，最需要的是“心平氣和”，即便悲觀也要有限度。

對(duì)于整個(gè)二季度的行情來說，國內(nèi)外多重因素尚待跟蹤與驗(yàn)證。國泰君安首席宏觀分析師任澤平最新觀點(diǎn)指出，股市近期雖然缺少向上突破的催化劑，但也缺少向下破位的顯著利空因素，需在區(qū)間震蕩中捕捉結(jié)構(gòu)性行情;考慮到流動(dòng)性溢價(jià)和股市釋放風(fēng)險(xiǎn)已十個(gè)月，A股未來可能正進(jìn)入震蕩筑底階段，類似于L型或中間有波動(dòng)的W型，尋找中期邏輯。

“二季度A股市場仍是一個(gè)難以操作的市場，政策面臨兩難困境和艱難博弈。”李立峰團(tuán)隊(duì)將其定義為“荊棘之路”，認(rèn)為后市更多的是超跌后的反彈機(jī)會(huì)，建議降低二季度投資收益率預(yù)期。

李立峰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，二季度A股市場投資需要把握“資本市場改革”出牌的順序，市場重新回到了正常的“經(jīng)濟(jì)決定市場”的軌道中來，且美國加息節(jié)奏、大宗商品、中國經(jīng)濟(jì)與通脹關(guān)系、房價(jià)等經(jīng)濟(jì)因素對(duì)市場的影響顯得更為重要。

“二季度還不是全年的‘決勝時(shí)刻’，而是‘熊市反彈’和‘陰跌’的交織。”廣發(fā)證券方面建議，相對(duì)收益投資者按照“穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的交誼舞”來做波段——政策偏向“調(diào)結(jié)構(gòu)”的時(shí)候做熊市反彈，政策偏向“穩(wěn)增長”的時(shí)候減倉規(guī)避陰跌;而通脹率、匯率、利率這“三率”的波動(dòng)將穿插其中，引起市場短期波動(dòng)。

以史為鏡，可以知興衰?；蛟S如今影響股市的各項(xiàng)指標(biāo)仍不明晰，但梳理過去十年的4月份以及二季度A股市場行情，或許可以窺探出其中一二。

回溯前十年的二季度行情，漲跌情況五五對(duì)半。其中，處于下跌狀態(tài)情況除2008年以外，2010年~2013年二季度則是連續(xù)處于下跌狀態(tài)，分別下跌22.86%、5.67%、1.65%、11.51%。漲勢較好的則數(shù)2006年和2007年，二季度分別上漲28.80%、20%。

以此情況來看，在2006年2007年牛市行情之后，2008年的跌市中二季度表現(xiàn)較弱，再到2010年的熊市以22.86%的跌幅位居近十年二季度跌勢行情首位，直至2014年才開始有所反彈收漲。

“市場經(jīng)過一輪大起大落之后，大概率還是一個(gè)相對(duì)休養(yǎng)生息的過程，很難又出現(xiàn)一輪?；蛐?，但沒有大的趨勢性機(jī)會(huì)不代表沒有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。”博道投資董事長莫泰山在3月30日的一次演講時(shí)表示。

“現(xiàn)在私募的倉位是中性偏低，如果沒有特別趨勢性的機(jī)會(huì)，私募很難把倉位加得特別高，現(xiàn)在是震蕩行情，談不上特別好或特別差，應(yīng)該說看不到系統(tǒng)性的行情，但會(huì)有結(jié)構(gòu)性行情。”深圳一家私募投資總監(jiān)說。

本報(bào)多方采訪后亦發(fā)現(xiàn)，目前一些買方人士認(rèn)為前期的反彈或已結(jié)束，譬如有基金經(jīng)理在上周已經(jīng)減倉。“減倉的原因很簡單，因?yàn)榉磸椓烁杏X很難上漲了就減掉了?？吹阶罱母杏X上不上，下不去也是這種原因。”一名公募基金經(jīng)理表示。

“2015年能漲那么高，不管外界因素還是內(nèi)在利好，很多的東西是不停刺激上漲的，今年從春節(jié)到現(xiàn)在算上兩波反彈，主題輪動(dòng)越來越快，從元旦到有面只要后倉位就會(huì)被套，想解套的資金肯定是很多的。”該基金經(jīng)理分析道。

廣發(fā)策略研究小組則認(rèn)為，4月可能會(huì)終結(jié)本輪的“熊市反彈”，原因是通脹數(shù)據(jù)超過預(yù)期及其可能對(duì)利率造成的沖擊。

方正證券的策略分析師胡國鵬的觀點(diǎn)略有不同，他認(rèn)為目前應(yīng)該是積極看多，可以考慮農(nóng)林牧漁、白酒，增配非銀、建材、汽車，繼續(xù)維持成長類配置，后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)則可能在5月的中下旬，包括經(jīng)濟(jì)的證偽、貶值預(yù)期再起以及寬松的兌現(xiàn)。

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