金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）4月19日訊，股指期貨最新消息：去年8月底股指期貨交易趨嚴以來，采用對沖策略的私募機構(gòu)可謂深受影響，遭遇開倉困難、高頻交易癱瘓、交易成本直線上升等問題，進而導(dǎo)致策略失效、維持預(yù)期收益困難。目前該限制仍未放開，時隔8個月的時間，到底對沖基金是否適應(yīng)了股指期貨受限的日子?各家機構(gòu)采取怎樣的應(yīng)對之策?業(yè)績表現(xiàn)如何?

期指受限，對沖基金月度平均收益下降約2.79%

中金所對股指期貨的限制始于去年股市大幅調(diào)整之后，受影響較大的私募基金主要采用股指期貨CTA策略、阿爾法策略和股指期貨套利策略，格上理財統(tǒng)計了2015年至今這三大策略的月度平均收益情況，總體發(fā)現(xiàn)2015年下半年收益明顯降低，期指受限導(dǎo)致業(yè)績直線下降。

具體來看，這三類對沖基金月度平均收益在去年5月份達到高峰，6、7月有所回調(diào)，8月開始迅速下滑，甚至在9月份出現(xiàn)三大策略月度平均收益全部飄綠。值得注意的是，今年以來，三大策略對沖基金月度平均收益逐漸回升，格上理財數(shù)據(jù)顯示，CTA策略、阿爾法策略和套利策略私募基金3月平均收益分別為2.07%、1.06%和1.02%。

按照中金所8月底、9月初限制股指期貨交易的時間節(jié)點來劃分，格上理財發(fā)現(xiàn)，前期，在牛市行情、杠桿資金的帶動下，這三類對沖策略基金均斬獲較高收益，月度平均收益高達3.07%，后因急速下降行情、政策受限，月度平均收益下降至0.28%，較之前降低約2.79%。

具體來看，期指受限前對沖策略基金月度平均收益在3%左右，最高為CTA策略，達3.39%;交易受限之后，各策略的月度平均收益均低于1%，其中，阿爾法和套利策略僅平均每月微利0.03%，CTA策略平均月收益也降至0.77%。

按照中金所8月底、9月初限制股指期貨交易的時間節(jié)點來劃分，格上理財發(fā)現(xiàn)，前期，在牛市行情、杠桿資金的帶動下，這三類對沖策略基金均斬獲較高收益，月度平均收益高達3.07%，后因急速下降行情、政策受限，月度平均收益下降至0.28%，較之前降低約2.79%。

具體來看，期指受限前對沖策略基金月度平均收益在3%左右，最高為CTA策略，達3.39%;交易受限之后，各策略的月度平均收益均低于1%，其中，阿爾法和套利策略僅平均每月微利0.03%，CTA策略平均月收益也降至0.77%。

期指受限以來，CTA策略平均獲益2.07%，其中，鴻凱投資旗下產(chǎn)品“常然鴻凱1號”以65.79%的收益位居榜首。據(jù)格上理財了解，鴻凱投資成立于2009年9月，目前投研人數(shù)在20人以上，主做商品期貨、股指期貨的主觀趨勢交易，又以日內(nèi)短線操作、套利策略為主。因鴻凱投資策略同時覆蓋商品期貨和股指期貨，期指受限對其影響不大。從業(yè)績歸因來看，鴻凱投資表示，“常然鴻凱1號”去年下半年獲利來源主要是有色、黑色板塊，近期獲利在黑色、化工板塊。此外，鴻凱投資表示，近期對有色板塊持謹慎態(tài)度，但未來在黑色系的帶動下商品市場仍有可期待行情。

期指受限以來，CTA策略平均獲益2.07%，其中，鴻凱投資旗下產(chǎn)品“常然鴻凱1號”以65.79%的收益位居榜首。據(jù)格上理財了解，鴻凱投資成立于2009年9月，目前投研人數(shù)在20人以上，主做商品期貨、股指期貨的主觀趨勢交易，又以日內(nèi)短線操作、套利策略為主。因鴻凱投資策略同時覆蓋商品期貨和股指期貨，期指受限對其影響不大。從業(yè)績歸因來看，鴻凱投資表示，“常然鴻凱1號”去年下半年獲利來源主要是有色、黑色板塊，近期獲利在黑色、化工板塊。此外，鴻凱投資表示，近期對有色板塊持謹慎態(tài)度，但未來在黑色系的帶動下商品市場仍有可期待行情。

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