二、融資盤全面謹慎 各指標數(shù)值均接近年內(nèi)最低值

上周融資買入額為1630億元，日均值為326億元，較前周下降32%。融資買入額與兩市成交金額的占比從前周的8.56%下降到8.16%，今年以來的最低值是一月底時的7.8%，當前數(shù)值已接近最低值，融資買入額與余額之比從前周的5.4%下降到3.8%，今年以來的最低值是一月底時的3.4%，當前數(shù)值也已接近最低值。此指標表示融資盤開倉意欲，接近最低值時，說明多頭已高度謹慎，倉位較低。在存量博弈的環(huán)境中，市場方向在此時容易發(fā)生較大變化，或者破而后立，或者如今年2月份之后，展開一波階段性反彈行情。節(jié)后如能再往下一跌，屬于挖坑的可能性較大，至少是屬于可操作性的短線低吸機會。

上周償還額為1751億元，日均值為350億元，較上周下降33%。償還額的降幅略大于融資買入額的降幅，3月中旬時，日均償還值為370億元，當前的數(shù)值已處于今年以來的最低水平，與14年第三季度牛市啟動之初類似。根據(jù)中國證券金融公司的公開數(shù)據(jù)，當前融資盤的平均維持擔保比例為263.5%，整體處于安全平衡區(qū)域。按過往數(shù)據(jù)，往下打破平衡，融資盤再度加速減倉，后市的多頭反彈機會會更好一些。

上周融資買入與償還額合計約為3381億元，日均值為676億元，較前周下降32%。與融資余額8576億元比較，周換手率為39%， 較前周的57%明顯回落。也接近今年2月初38%的最低水平。與2014年二季度數(shù)據(jù)相似，屬于低位橫盤時期，資金多數(shù)觀望的明顯特征。