金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）5月8日訊，股指期貨最新消息：“ 今日（5月6日）大宗商品全線下挫，僅PVC收紅，其余所有品種均收綠，雙焦和滬鎳再度暴跌，其中焦炭盤中多次觸及跌停。跌幅方面，焦炭跌6.60%、滬鎳跌4.49%、焦煤跌4.14%、雞蛋跌3.84%、鄭醇跌3.16%、大豆跌3.00%、瀝青2.73%、豆粕跌2.64%、橡膠跌2.31%、PTA跌2.27%、棕櫚跌2.23%、菜粕跌2.03%。 鋼廠復(fù)產(chǎn)不被看好 煤焦需求增長空間有限

當(dāng)前，黑色產(chǎn)業(yè)鏈終端需求中最具波動(dòng)性的因素是房地產(chǎn)和基建的投資、開工?；ǚ矫?，一季度以來，基建投資額明顯回升?？紤]到流動(dòng)性寬松的大環(huán)境短時(shí)間內(nèi)不會(huì)輕易改變，基建投資對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈終端需求的支撐具有持續(xù)性。結(jié)合來看，二季度黑色產(chǎn)業(yè)鏈終端需求回暖仍有慣性，但難以進(jìn)一步加速拉升煤焦鋼價(jià)格。唐山地區(qū)的部分鋼廠也表示，他們對(duì)鋼材后市抱以謹(jǐn)慎樂觀的心態(tài)。

從鋼材供給的角度來看，一季度以來，煉鋼毛利在鋼價(jià)迅猛上漲的帶動(dòng)下快速回升。然而，高爐開工率卻未隨著煉鋼利潤的轉(zhuǎn)好而明顯提高。綜合看說，黑色產(chǎn)業(yè)鏈終端需求回暖，鋼廠高爐開工率緩慢上升，提振煤焦需求，但高爐開工率提升空間有限，鋼廠的煤焦需求難以大幅增加。

由于去年行業(yè)不景氣導(dǎo)致整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈過度去庫存，開春以后隨著下游集中補(bǔ)庫，階段性供需錯(cuò)配。3月以后，庫存快速下降至歷史低位，甚至部分市場出現(xiàn)資源短缺的局面。低庫存一定程度上形成了做多的“安全墊”。進(jìn)入5月之后，由于供應(yīng)的迅速恢復(fù)、下游在完成補(bǔ)庫后采購放緩以及中間商對(duì)鋼廠價(jià)格“恐高”心理加重，市場整體成交量較4月下了一個(gè)臺(tái)階。我們看到，部分鋼廠庫存和華東地區(qū)社會(huì)庫存開始出現(xiàn)止降回升的跡象。預(yù)期的改變使得貿(mào)易商加速甩貨，甚至出現(xiàn)競相降價(jià)的“踩踏”現(xiàn)象。

大資金在撤離 還有買入機(jī)會(huì)嗎？

面對(duì)鋼廠的加快復(fù)產(chǎn)、下游采購的觀望游離、政策的加緊打壓，市場資金在撤離期貨市場，成交熱情已經(jīng)大幅下降，而且成交成本大幅攀升。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，上海期貨交易所螺紋鋼主力合約1610成交量從4月21日峰值單日成交量2200萬手縮減到4月27日1400萬手左右，成交量降幅達(dá)40%，再到5月4日的815萬手左右；持倉量從4月12日峰值420萬手縮減到5月4日的290萬手，減倉130萬手，相應(yīng)流出保證金資金24億左右。

海通證券研究員姜超認(rèn)為，物價(jià)是最重要的投資指標(biāo)。如果物價(jià)下跌，意味著實(shí)物資產(chǎn)受損，所以這時(shí)最佳選擇是金融資產(chǎn)，因?yàn)閭衅毕?，股票有股息，所以在衰退期金融資產(chǎn)顯著優(yōu)于實(shí)物資產(chǎn)。如果物價(jià)上漲，意味著實(shí)物資產(chǎn)是最佳投資選擇，而物價(jià)上升意味著利率上行，對(duì)債券直接形成打擊，也對(duì)股市的估值不利，所以在滯脹期實(shí)物資產(chǎn)顯著優(yōu)于金融資產(chǎn)。

金融期貨

“和訊期指消息

周五（5月6日）期指早間快速跳水，主力奔跌；午后開盤，期指接力下行，主力重挫，跌幅擴(kuò)大，IF、IC主力暴跌超3%。

截止收盤，滬深300指數(shù)報(bào)3130.35點(diǎn)，跌幅為2.60%，IF1605報(bào)3088.4點(diǎn)，跌幅為3.07%；上證50指數(shù)報(bào)2129.19點(diǎn)，跌幅為4.27%，IH1605報(bào)21091.2點(diǎn)，跌幅為2.47%；中證500指數(shù)報(bào)5961.49點(diǎn)，跌幅為3.91%，IC1605報(bào)5887.8點(diǎn)，跌幅為3.56%。

期指成交持倉方面，IF1605成交16948手，持倉31071手，日增倉-62手；IH1605成交5872手，持倉12397手，日增倉509手；IC1605成交16908手，持倉23189手，日增倉-483手。

期現(xiàn)價(jià)差方面，主力貼水?dāng)U大。IF1605貼水42.0點(diǎn)，IH1605貼水15.8點(diǎn)，IC1605貼水73.7點(diǎn)。

外盤方面，A50成交量抬升，持倉量下降。A50E05報(bào)9360.0點(diǎn)，跌幅為2.68%；成交22.61萬手，持倉59.02萬手。

現(xiàn)貨方面，滬深兩市，早間，滬指在沖擊本周最高點(diǎn)3004.42未果后，開始快速走低。午后滬指持續(xù)地位震蕩，權(quán)重板塊全線飄綠。臨近尾盤，指數(shù)快速放量下跌，最終長陰報(bào)收，出現(xiàn)一陰吞四陽的局面。此外滬指還同時(shí)跌破5日、10日、20日、30日四根均線。截止收盤，滬指報(bào)2913.25點(diǎn)，下跌84.59點(diǎn)，跌幅2.82%；深證成指報(bào)10100.54點(diǎn)，下跌373.47，跌幅3.57%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2129.19點(diǎn)，下跌94.91，跌幅4.27%。兩市成交6600億。

信達(dá)期貨表示，兩市兩融余額雖漲跌但增幅并不明顯，說明融資客對(duì)后市態(tài)度依然偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場較大概率維持震蕩整理行情。

格林大華期貨表示，滬指未能突破3000點(diǎn)，成交縮量，上行動(dòng)能略顯不足。A股資金凈流入41.47億元，量較小不足以支持股指大幅上行。

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