“受市場影響，投資者信心還未恢復(fù)，對杠桿的使用相對謹慎。”深圳某上市券商行業(yè)分析師表示。不過兩融是目前場內(nèi)唯一合規(guī)的杠桿工具，伴隨股指走勢仍具有高彈性空間。

正如上述分析師所說，融資余額與A股市場走勢息息相關(guān)。據(jù)中證協(xié)統(tǒng)計，2015年，融資余額與滬深300相關(guān)系數(shù)達到0.94，顯示出股市異常波動期間，杠桿資金存在極大的羊群效應(yīng)；同時，融券余額與滬深300指數(shù)相關(guān)性較低，為0.66。主要原因是下半年大部分大型證券公司暫停融券業(yè)務(wù)以支持市場穩(wěn)定而導(dǎo)致下半年融券余額波動較小。

當然，記者也做了一個統(tǒng)計，截至5月19日，今年以來的92個交易日平均凈賣出37.45億元。其中，有60%以上的交易日都呈現(xiàn)融資凈賣出狀態(tài)，而融資凈賣出規(guī)模超過100億元的交易日有14天。而在同一區(qū)間內(nèi)，上證指數(shù)有41個交易日都顯現(xiàn)陰線狀態(tài)。

不過國泰君安首席策略分析師喬永遠卻認為，個人投資者與機構(gòu)入場意愿有限，市場存量博弈特征明顯，情緒仍有待修復(fù)。但融資融券與銀證轉(zhuǎn)賬等有復(fù)蘇跡象，未來反彈值得期待。