以ST華澤為代表的另類風(fēng)險(xiǎn)事件的出現(xiàn)，令券商開始重新審視股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)控的復(fù)雜性。

某大型上市券商信用交易部總經(jīng)理認(rèn)為，股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的本質(zhì)是融資，在提高股權(quán)使用效率的同時(shí)，為股東拓展資金來源。然而，對(duì)于實(shí)際控制人而言，股票質(zhì)押融資也意味著對(duì)上市公司控股權(quán)的讓渡，不排除大股東在股價(jià)高位套現(xiàn)離場(chǎng)的可能性。

“ST華澤大股東的行為，涉嫌通過高位股權(quán)質(zhì)押融資完成套現(xiàn)離場(chǎng)，并將業(yè)績(jī)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給資金融出方。”某滬上信用交易部相關(guān)負(fù)責(zé)人分析。

通常而言，遭遇此類風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，券商會(huì)通過訴訟方式對(duì)上述質(zhì)押股份進(jìn)行司法凍結(jié)，以獲得處置時(shí)的優(yōu)先賠償權(quán)。而一旦發(fā)生違約，若券商以自有資金或者是以集合資產(chǎn)計(jì)劃作為資金出借人，則券商兜底是大概率事件；若是定向資管計(jì)劃，資金來自銀行等其他渠道，則對(duì)券商不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響，由資金端承擔(dān)全額損失。