為期指主力合約貼水率變化

本輪反彈以來(lái)，三大期指貼水幅度持續(xù)收窄。本周，IC1609貼水幅度逐步放大，這表明市場(chǎng)信心逐步在減弱。目前來(lái)看，期貨依然是貼水走勢(shì)，并且遠(yuǎn)月合約貼水幅度更大，從期貨市場(chǎng)上來(lái)看，市場(chǎng)中期走勢(shì)依然悲觀。

6月利好消息有限

端午節(jié)期間國(guó)內(nèi)將公布5月CPI、PPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)CPI數(shù)據(jù)十分關(guān)注，如果CPI高于2.5%，將對(duì)股市造成重大利空，當(dāng)然若CPI指數(shù)低于2.2%，對(duì)A股將會(huì)構(gòu)成利好。6月中旬國(guó)內(nèi)將公布貨幣和信貸數(shù)據(jù)，A股是否納入MSCI指數(shù)也將于6月15日公布。此外，外界預(yù)期“深港通”或于6月底宣布。

國(guó)外方面，美國(guó)最新非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，但我們認(rèn)為，美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息周期，個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳只會(huì)影響加息幅度以及次數(shù)。英國(guó)退歐是6月市場(chǎng)最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，隨著投票日越來(lái)越近，市場(chǎng)不確定性大大提高。

從6月以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)看，目前觀望情緒依然非常嚴(yán)重，兩市成交金額持續(xù)縮減，表明場(chǎng)外資金入場(chǎng)積極性不高。若無(wú)新資金入場(chǎng)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間高位振蕩之后，市場(chǎng)很可能重回熊市。綜上所述，期指短線上面臨獲利拋壓，市場(chǎng)持續(xù)性熱點(diǎn)缺乏，資金輕倉(cāng)過(guò)節(jié)意愿強(qiáng)烈，節(jié)后可少量布局空單。