金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）6月21日訊，股指期貨最新消息：此外，我們還使用了Granger因果檢驗對基差和滬深300指數(shù)進行了分析，最終發(fā)現(xiàn)，基差是滬深300指數(shù)收益率的Granger原因，且在5%的顯著性水平下統(tǒng)計顯著，而滬深300指數(shù)收益率則不是基差的Granger原因。這表明，基差的滯后項確實對滬深300指數(shù)對數(shù)收益率具有較好的解釋力。

該結(jié)果似乎跟我們直觀上的理解有所區(qū)別。比如，在通常情況下，當基差出現(xiàn)負值時，市場很可能會將其解讀為投資者看空后市，并預(yù)測市場在未來將逐漸走弱。但我們所得到的檢驗結(jié)果卻恰恰相反。對此，我們認為，基差出現(xiàn)負值很可能是由于市場的持續(xù)下跌導(dǎo)致市場中的多頭力量在不斷消減，直至大部分的多頭力量被驅(qū)逐出場以后，原來的下跌趨勢才得以緩和，并在隨后的一段時間中扭轉(zhuǎn)走勢。

三、基差的預(yù)測準確率統(tǒng)計

上文從實證角度分析了基差與滬深300指數(shù)收益率間存在的關(guān)系，理論方法使用較多，但對投資者而言，可能更為關(guān)心的是：利用基差對滬深300指數(shù)收益率進行預(yù)測的準確率到底如何?下面我們更多地回歸實際的市場運行，從統(tǒng)計的角度探討基差的預(yù)測準確率。