金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）6月30日訊，股指期貨最新消息：本周，在英國退歐靴子落地后，A股在全球市場當(dāng)中率先展開反彈，本周三大期指主力合約均錄得3%左右的漲幅，為三周以來首次出現(xiàn)周度上漲。伴隨市場走升，投資者情緒出現(xiàn)顯著回暖。

雖然英國退歐對市場負(fù)面影響較大，特別是后期的一系列政治談判可能帶來諸多不確定性，但是市場顯然更加關(guān)注短期政策層面發(fā)出的對沖信號。近幾周，隨著年中季末臨近，央行加大了公開市場操作資金投放。暨前兩周分別凈投放1750、3400億元人民幣后，本周一至周四又分別凈投放1000、 700、600、700億元，央行維持資金面平穩(wěn)格局的意圖十分明顯。在外匯市場上，受到英國退歐決定影響，美元指數(shù)走強(qiáng)，全球外匯市場大幅波動。本周三，央行超預(yù)期將人民幣中間價(jià)從周二的1美元兌6.6528下調(diào)至1美元兌6.6324，周四進(jìn)一步下調(diào)至6.6312。較強(qiáng)的中間價(jià)使得市場對于人民幣走穩(wěn)預(yù)期進(jìn)一步提升，同時(shí)引導(dǎo)離岸人民幣匯率回升。在流動性預(yù)期維持穩(wěn)定的情況下，市場的上行動能得到支撐。

周四，眾多次新股、題材股集體出現(xiàn)停牌，因公司近期股價(jià)漲幅較大，將對此進(jìn)行核查。此舉表明，5月以來的金融監(jiān)管仍在強(qiáng)化。不過部分投資者擔(dān)憂的監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致的潛在流動性沖擊遲遲未出現(xiàn)。因此在監(jiān)管強(qiáng)化對市場影響的判斷上，相比上期，當(dāng)前投資者顯得更加樂觀。

近兩日，無論是全球股票市場還是大宗商品市場，均出現(xiàn)顯著反彈。在國內(nèi)大宗商品市場，表現(xiàn)更是強(qiáng)于國內(nèi)A股市場。我們認(rèn)為市場預(yù)期正經(jīng)歷從“退歐避險(xiǎn)”到“期待全球央行再寬松”的轉(zhuǎn)變。從國外方面看，目前對于年內(nèi)美聯(lián)儲加息的預(yù)期大幅降溫。在英國退歐公投前，芝加哥期貨交易所聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期聯(lián)儲在12月份加息的概率超過50%。但截至本周三，該概率已經(jīng)降至11.8%。國內(nèi)來看，一方面央行確實(shí)在公開市場上投放了流動性;另一方面，投資者對于中國央行降準(zhǔn)甚至降息的預(yù)期均有所抬頭。

不過我們認(rèn)為，當(dāng)前市場出現(xiàn)的寬松預(yù)期有些過于樂觀。從5月權(quán)威人士表態(tài)后，投資者的寬松預(yù)期一度銷聲匿跡。但在退歐靴子落地后，這種預(yù)期重燃。但是，除非英國退歐對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性損害，否則采取刺激性的寬松舉措的可能性較小，畢竟當(dāng)前政策重心仍在供給側(cè)改革，沒有必要追隨外圍市場政策走勢。

整體上，英國退歐影響逐漸減弱，避險(xiǎn)情緒逐步平復(fù)。國內(nèi)金融監(jiān)管強(qiáng)化對市場的負(fù)面影響“久聞樓梯響，不見人下來”。短期對流動性的影響減弱。而國內(nèi)央行在退歐靴子落地后，采取積極主動的流動性管理，使得市場資金面維持穩(wěn)定，并以此推升了市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。短期看，在做多情緒仍較濃郁的情況下，預(yù)計(jì)市場將順勢走升。不過，我們依然認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普漲背后，也須留一份清醒與警惕。一方面，全球市場對于英國退歐對金融市場的影響仍在評估，國內(nèi)短期就斷言 “利空出盡”不免有些草率，后期仍須謹(jǐn)防潛在的黑天鵝事件。另一方面，當(dāng)前市場對于政策面利多的預(yù)期有超調(diào)之嫌，后期若政策利多不達(dá)預(yù)期，近期入市的做多資金將重新面臨出貨壓力，期指在反彈后或再次出現(xiàn)“恐高”。

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