二是英國脫歐對英國本身、歐元區(qū)的沖擊更多，而對中國等亞洲新興經濟體的沖擊是間接的，因此人民幣反而是安全邊際較高的資產。

三是英國脫歐事件使得年內美聯儲加息概率下降，甚至沒有加息的可能。美國5月核心PCE同比增長1.6%，個人消費支出同比增長3.7%，耐用品和非耐用品消費支出均表現良好。盡管美國經濟數據存在亮點，但英國退歐大幅超出市場預期，金融市場劇烈波動，美聯儲加息概率進一步降低。盡管人民幣貶值，但是資金并沒有外逃。

企業(yè)資產負債表略有改善

中國股市走勢和企業(yè)利潤變動關系并不密切，但是在流動性寬松背景下，企業(yè)利潤改善、資產負債表修復在某種程度上限制股市下行幅度。

用兩個指標考察企業(yè)盈利情況：ROA和行業(yè)毛利率。自2011年至2015年下半年，隨著中國經濟進入三期疊加階段，企業(yè)資產負債表隨著GDP增速下滑而惡化，這兩項指標均呈現持續(xù)下降趨勢。但到了2016年一季度，這兩項指標開始止跌回升，5月主營業(yè)務收入利潤率季節(jié)性上升，創(chuàng)出2012 年以來同期新高，同比增長5.59%。兩個指標回升的主要動力來源于供給側改革和去庫存，5月產成品存貨繼續(xù)負增長，去庫存進程延續(xù)。5月產成品存貨同比增速-1.1%，與4 月基本持平，仍處負值區(qū)間；庫存銷售比走平，為0.41，但仍處歷年同期偏高水平；存貨周轉天數則繼續(xù)回落至14.9 天，這些數據表明去庫存過程仍在穩(wěn)步推進。