四、跨期套利風險較小

當新合約上市時，往往有較好的套利機會出現(xiàn)。套利要選擇就近合約，盡管遠月合約的價差非常誘人，但離交割日尚遠，價差不會強制收斂，沒有操作意義?？缙谔桌年P鍵在于判斷合約間的合理價差，合理價差不是一個具體的點位，而是一個范圍，因此做了跨期套利之后有可能出現(xiàn)被套的情況。在跨期套利中，如果出現(xiàn)現(xiàn)貨月合約到期后價差還沒有縮小的情況，可以把它轉化為期現(xiàn)套利。

五、期現(xiàn)套利尚需融資融券的配合

在真實的股指期貨交易中，除了可以進行賣期指買現(xiàn)貨的正向套利外，還要有反向套利的存在才能真正抑制股指的非理性波動。與上漲行情一樣，在下跌行情中，如果期指下跌幅度較大，導致期現(xiàn)的價差超出正常范圍，我們就可以通過買入股指期貨合約、融券賣出股票組合或ETF的反向套利鎖定利潤。