第三，對(duì)套期保值的持倉(cāng)限制，大大地降低了股指期貨對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理這一基本功能的發(fā)揮。導(dǎo)致包括QFII在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者大大減低對(duì)境內(nèi)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的配置比例，或降低機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持有股票投資的意愿，相反，激發(fā)了其進(jìn)行短期操作的意愿，變相地提高了股票市場(chǎng)的投機(jī)性，不利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

第四，對(duì)股指期貨交易的限制不利于中國(guó)國(guó)際收支的改善和人民幣匯率的穩(wěn)定。由于對(duì)套期保值的持倉(cāng)限制，QFII等投資者投資中國(guó)境內(nèi)的股票市場(chǎng)意愿大大降低，從宏觀層面長(zhǎng)期觀察，對(duì)中國(guó)的國(guó)際收支，特別是資本項(xiàng)目帶來(lái)不利的影響，進(jìn)而也不利于人民幣匯率的穩(wěn)定。

第五，過(guò)低的成交量、交易量也限制了股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。目前，由于對(duì)股指期貨交易的種種限制，股指期貨的交易量?jī)H為2015年上半年的時(shí)期的0.5%，被限制的成交量和持倉(cāng)量對(duì)價(jià)格具有扭曲作用，難以反映市場(chǎng)的真實(shí)價(jià)格，即限制了股指期貨另一基本功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮。