金融監(jiān)管趨嚴(yán)，市場(chǎng)情緒悲觀

筆者認(rèn)為，近期的走勢(shì)特點(diǎn)是“政策預(yù)期定大勢(shì)”，即當(dāng)存量博弈遇上監(jiān)管趨嚴(yán)，政策成為市場(chǎng)的重要影響之一。一方面，在政治局會(huì)議“金融市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行”的定調(diào)下，加強(qiáng)金融監(jiān)管，特別是規(guī)范資金運(yùn)用、驅(qū)趕資金“脫虛向?qū)?rdquo;成為了金融政策的重心之一，這壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。另一方面，政策目標(biāo)較多，加大了市場(chǎng)預(yù)期的不確定性。

新出臺(tái)的理財(cái)新規(guī)對(duì)市場(chǎng)的沖擊仍在延續(xù)。一方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模龐大，預(yù)計(jì)今年6月已超26萬億元。另一方面，理財(cái)與股市的資金交錯(cuò)很難厘清。趨嚴(yán)的理財(cái)新規(guī)對(duì)市場(chǎng)依然有負(fù)面影響。同時(shí)，近期輿情還顯示A股從一級(jí)到二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管政策全面趨嚴(yán)，提高一級(jí)市場(chǎng)規(guī)范性、降低二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)性是整體方向。對(duì)并購重組和借殼的把關(guān)趨嚴(yán)擠壓了相關(guān)主題炒作的空間，依賴外延式擴(kuò)張的板塊受到的打擊更大。