歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，房地產(chǎn)投資增速與貨幣增速存在較高相關(guān)性。隨著貨幣增速的回落，房地產(chǎn)投資增速也難以繼續(xù)攀升。上半年經(jīng)濟企穩(wěn)更多的是依賴信貸推動房地產(chǎn)和基建投資，并沒有出現(xiàn)新的經(jīng)濟增長點。一旦下半年貨幣有所收緊，房地產(chǎn)投資也將受到較大沖擊，經(jīng)濟延續(xù)企穩(wěn)的可能性也會下降。

縱觀全球經(jīng)濟形勢，雖然美國經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，但全球動蕩的政治和經(jīng)濟形勢使得美國加息節(jié)奏不斷變化。英國脫歐使其復(fù)蘇道路曲折。日本更是陷入低增長和通縮進退兩難的局面。新興市場國家經(jīng)濟形勢均表現(xiàn)低迷。全球動蕩的經(jīng)濟形勢、貿(mào)易保護主義抬頭以及我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢的弱化使得人民幣貶值對于出口企業(yè)的提振作用有限，反而對出口企業(yè)的科技競爭提出更高的要求。同時，隨著國內(nèi)總需求的回落，進口增速也將持續(xù)疲軟。