市場回顧:本周三大股指期貨以震蕩走勢為主,其中IF、IC 曾兩次沖高后回落。IF、IH、IC 當(dāng)月合約本周漲跌幅分別為0.44%、0.71%和0.13%,三大股指在周中走勢基本相同,但I(xiàn)C 走勢相對較弱。三大股指前二十大會員持倉情況整體保持中性,但I(xiàn)C 預(yù)期相對偏空。綜合來看,三大股指期貨波動率在未來可能持續(xù)走高, 風(fēng)險(xiǎn)事件釋放后可能將面臨短期方向上的選擇。

基本面判斷: 10 月制造業(yè)PMI 無論是官方數(shù)據(jù)還是財(cái)新數(shù)據(jù)均大幅超過預(yù)期。非制造業(yè)PMI 也達(dá)到了今年來高點(diǎn)。財(cái)新綜合PMI 更是創(chuàng)下了2013 年初以來新高,基本面表現(xiàn)從PMI 數(shù)據(jù)來看達(dá)到了近期的頂峰,下周繼續(xù)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將對此進(jìn)行驗(yàn)證。 另外,基建建設(shè)仍然保持了較高的增長速度。從各省具體投資來看,增速靠前的省份仍然主要以固定投資為主要拉動模式, 在目前基建投資仍未明顯減速的背景下,其將繼續(xù)支撐基本面表現(xiàn)。同時(shí),九月末PPP 項(xiàng)目落地率略有回升,四季度時(shí)PPP 項(xiàng)目繼續(xù)發(fā)力存在著可能性。 但是,目前由于外部風(fēng)險(xiǎn)事件推高了市場避險(xiǎn)情緒,隨著美國大選日期的臨近,近期股指表現(xiàn)將受到較大的影響,謹(jǐn)慎情緒仍將主導(dǎo)市場,短期走勢以震蕩為主。風(fēng)險(xiǎn)事件結(jié)束以后,市場將面臨短期方向上的選擇。

套利機(jī)會: 總的來說,IF、IH 目前的基差大小并不支持期現(xiàn)套利的發(fā)生, 這兩個品種的套利空間仍然需要等待。而IC 目前雖然存在一定的套利機(jī)會,但套利空間比較歷史數(shù)據(jù)來看也明顯偏小。

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