道指和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)在2016年初大幅下跌之后反彈，說(shuō)明投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)回升。但MSCI前沿市場(chǎng)指數(shù)的滯后表現(xiàn)意味著回升程度有限，反映出發(fā)展中國(guó)家所特有的風(fēng)險(xiǎn)以及個(gè)別經(jīng)濟(jì)體面臨的挑戰(zhàn)。

在美元升值和大宗商品價(jià)格上漲之機(jī)，前沿市場(chǎng)受到銀行等金融權(quán)重股的拖累。在MSCI前沿市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重最大的五個(gè)國(guó)家中，預(yù)計(jì)今年阿根廷和尼日利亞的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)萎縮，而巴基斯坦、科威特和摩洛哥的經(jīng)濟(jì)增速將低于過(guò)去10年的平均水平。

EPFR Global數(shù)據(jù)顯示，由于前沿市場(chǎng)基金表現(xiàn)令人失望，截至12月21日，投資者2016年從此類(lèi)基金中撤資8.4億美元。

今年尼日利亞和埃及貨幣的大幅波動(dòng)也引發(fā)外國(guó)投資者的不安。今年以來(lái)，Global X MSCI Nigeria ETF已累計(jì)下跌39%。埃及決定讓其貨幣貶值近40%并限制美元流出的做法令投資者遭受巨額損失。

一些基金經(jīng)理稱(chēng)，該前沿指數(shù)的糟糕表現(xiàn)已創(chuàng)造了買(mǎi)入很多股票的機(jī)會(huì)。與新興市場(chǎng)相比，前沿市場(chǎng)股市上股票的估值相對(duì)便宜。根據(jù)明晟的數(shù)據(jù)，過(guò)去一年中，前沿市場(chǎng)股票的估值較新興市場(chǎng)股票估值低20%左右，為2009年以來(lái)的最大估值差幅。