臨近歲末，國內(nèi)股市并沒有走出“紅包”行情，目前上證綜指仍處于下跌通道，劍指3000點(diǎn)附近。在限售股大量解禁、房地產(chǎn)調(diào)控加強(qiáng)、工業(yè)并未全面復(fù)蘇、資金供求趨緊等因素綜合影響下，我們認(rèn)為，A股難以脫離調(diào)整通道，三大期指整體延續(xù)弱勢，局部或?qū)⒂兴只?/p>

限售股解禁高峰

從過去限售股解禁和大盤走勢相關(guān)性分析，每一次限售股大量解禁，對股市走勢都會(huì)帶來一定的負(fù)面沖擊。本月是本年度限售股解禁高峰，本周是本月的高峰。據(jù)悉，本周迎來年內(nèi)最大解禁潮，61家公司的限售股解禁上市，解禁股數(shù)129.49億股；滬市23.53億股，深市105.95億股，以上周五收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的市值為2067.04億元，創(chuàng)2015年3月來最高水平。

限售股對A股的影響，可以從股票的供求角度分析。從本質(zhì)上分析，限售股解禁就是可交易的股票供給增加，如果沒有利好消息或預(yù)期，股市供給平衡被打破，出現(xiàn)供大于求的局面，供求力量推動(dòng)股價(jià)向下移動(dòng)，達(dá)到新平衡，出現(xiàn)新的均衡價(jià)格。從交易心理角度分析，套現(xiàn)行為導(dǎo)致市場可用資金減少。限售股解禁后，不可避免的是持股人賣出股票，獲取利差，從而帶著現(xiàn)金離場，這樣股市池子里的資金就減少了，在沒有新的資金流入的情況下，股價(jià)唯有下跌才能平衡。限售股解禁或?qū)⒁l(fā)投資者離場，如果發(fā)生“羊群效應(yīng)”，那會(huì)引發(fā)更深的調(diào)整。所以，大量的限售股解禁，對股市有一定的負(fù)面沖擊，不利于股市走高。