對于2016年飽受掣肘的量化對沖基金而言，這無疑是重大利好?；仡?016年，量化領(lǐng)域的絕對收益策略舉步維艱，期指受限下的流動性驟失及期指長期貼水，讓阿爾法對沖策略面臨重大考驗。一來采用套保額度對沖必須與指數(shù)成分股匹配的監(jiān)管要求降低了股票多頭的預期超額收益；二來貼水較深導致對沖成本較高。

上海一位量化對沖產(chǎn)品基金經(jīng)理透露，2016年上半年其管理的基金基本處于空倉狀態(tài)。直到6月初，市場情緒有所恢復，股指期貨貼水有所收窄，才開倉操作并逐步提升了倉位。并且在疊加了打新等增強收益之后，最終該基金取得了不到3%的收益，但在同類基金中已屬排名居前的產(chǎn)品。

而對于2017年市場中性策略的表現(xiàn)，基金經(jīng)理們普遍預期要強于2016年。博道投資合伙人、量化高級投資經(jīng)理何曉彬表示，期指貼水恢復正常的條件只能寄望于放松投機需求或者市場自發(fā)的套保需求減弱，前者看似遙遙無期但絕望孕育希望，監(jiān)管層已釋放逐步放松的信號，后者隨著市場波動性下降可能正在發(fā)生。貼水收斂可能是2017年市場中性策略最好的消息，當然也不可過度樂觀預期，因為在各方條件沒有顯著改善的情況下，IF貼水收斂于融券成本將是大概率事件，只是收斂后的套保成本至少可以讓市場中性策略重新進入可為的狀態(tài)。沉寂一年之后，或許市場中性策略在2017年能給大家?guī)眢@喜。