結(jié)論及投資建議

上周五，三大期指小幅高開(kāi)，上午震蕩走低，下午低位震蕩，最終錄得中小跌幅，其中IH跌幅最大跌逾1%；現(xiàn)貨方面，各大指數(shù)受央行變相加息影響紛紛出現(xiàn)“開(kāi)門(mén)綠”，上證綜指錄得中陰線(xiàn)，成交量再創(chuàng)新低；上周五，央行全面上調(diào)資金利率，貨幣政策從緊預(yù)期強(qiáng)化，股指、國(guó)債期貨，部分商品均出現(xiàn)較大跌幅，但目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還不支持中國(guó)進(jìn)入加息周期，上調(diào)利率預(yù)計(jì)是對(duì)年前寬松操作的對(duì)沖，此次變相加息的利空影響較為有限；節(jié)后往往存在資金回流、市場(chǎng)人氣抬升的情況，但股市較低的成交量說(shuō)明，資金可能受假期安排的影響并未大規(guī)?；亓?，本周這一情況將有所改善；外圍市場(chǎng)周五再次上漲，道指逼近前期高點(diǎn)，外盤(pán)拖累的利空不復(fù)存在；2、3月份進(jìn)入年報(bào)披露期，16年三四季度經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，上市公司16年年報(bào)預(yù)增利潤(rùn)空間較大，A股有望出現(xiàn)年報(bào)行情；資金供需方面，IPO審核愈發(fā)嚴(yán)格，1月份通過(guò)率僅為83.33%，且當(dāng)前排隊(duì)的企業(yè)需要補(bǔ)16年年報(bào)，IPO發(fā)行未來(lái)一段時(shí)間將有所減速，解禁規(guī)模上2月仍是高峰期，但整體以首發(fā)解禁為主，相對(duì)1月定增解禁規(guī)模反而縮小，股東減持動(dòng)力較小，且3月-6月解禁規(guī)模驟減，股票供給壓力降有所下降；整體看，股指仍存在較多的上漲動(dòng)力，建議逢低做多為主。

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