再融資擴張過快新規(guī)出臺 上市公司定增方案大調整

證監(jiān)會17日發(fā)布的再融資新政，在資本市場引起巨大波瀾。據(jù)不完全統(tǒng)計，繼興業(yè)證券、應流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又公告，其定增方案將發(fā)生變更。其中，前兩家公司明確，其調整方案是受到再融資新政的影響。多家主流財經媒體積極評價再融資新政，認為新政將擠出套利資金，長期將利好股市，并有助于維護中小股東利益。

數(shù)據(jù)顯示，2016年定向增發(fā)增長驚人。共有811家公司完成定增方案，共計募集資金總額約1.69萬億元，遠超過新股上市融資。業(yè)內人士認為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價機制，將有助于融資行為正本清源，引導上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價套利空間，避免頻繁融資帶來的資金閑置和資源浪費。一方面大量融資，另一方面上市公司將巨額資金投入理財?shù)取疤摗鳖I域，與原來對市場承諾的投向實業(yè)大相徑庭。這可能也是監(jiān)管層遏制“脫實向虛”傾向的政策著力點。可以預期，新政采用了“疏堵結合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結構，也有助于融資使用得更為合理，并通過一系列政策安排糾偏，促進資金“脫虛向實”。