近期的大盤持續(xù)震蕩使滬指3200點面臨考驗，美聯(lián)儲3月加息從“小概率事件”演變?yōu)椤按_定性事件”，使A股市場承受調(diào)整壓力。
首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平指出，內(nèi)外需全面復(fù)蘇，出口、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基建等均超預(yù)期回升，中國經(jīng)濟周期正從衰退走向復(fù)蘇。受益于需求復(fù)蘇和供給出清，實際GDP增速L型、名義GDP增速U型，供給出清，企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，“新5%比舊8%好”，剩者為王，強者恒強。從中長期角度，中國經(jīng)濟可能已經(jīng)告別了過去長達6年的去產(chǎn)能、通縮和資產(chǎn)負債表調(diào)整，我們正站在新周期的起點上，維持A股結(jié)構(gòu)性牛市=新周期+低估值真成長+改革。潛在的風(fēng)險來自美聯(lián)儲超預(yù)期加息和國內(nèi)貨幣收緊。
年初迄今大盤持續(xù)緩步上行，部分反映了經(jīng)濟基本面的平穩(wěn)，但貨幣政策預(yù)期修正后實際資金價格仍在上行，股指主要驅(qū)動力進入階段鈍化期，同時，金融防風(fēng)險去杠桿等監(jiān)管政策出臺預(yù)期升溫，A股投資者風(fēng)險偏好或出現(xiàn)降溫。
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