政策方面，監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢不改，IPO擴(kuò)容在所難免，市場對此擔(dān)憂仍在。在此背景下，資金入場可能更加謹(jǐn)慎，若沒有增量資金支持，市場恐難有作為。
美聯(lián)儲表示今年將逐步加息，但特朗普政策的不確定性會對加息時機(jī)造成干擾。其他央行政策趨于分化，歐日央行維持刺激政策不變，并表示必要時將會加碼QE；英國央行延續(xù)謹(jǐn)慎寬松。此外，歐洲政局動蕩，避險情緒仍較濃郁，對風(fēng)險資產(chǎn)影響利空。
2016年以來，供給側(cè)改革取得積極進(jìn)展，工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)延續(xù)周期性復(fù)蘇態(tài)勢。1月CPI同比上漲2.5%，創(chuàng)2年半新高；1月PPI同比上漲6.9%，創(chuàng)逾5年新高。大宗商品價格回暖——原油價格回升和黑色系價格反彈，PPI漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。1月外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅好于市場預(yù)期，顯示出口壓力有所緩解。1月社融增量創(chuàng)歷史新高，企業(yè)中長期貸款增幅遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示投資需求仍旺盛。分析預(yù)計，在“再通脹+補庫存”背景下，企業(yè)盈利或?qū)⒗^續(xù)改善。
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