惠譽(yù)對(duì)其所評(píng)的汽車(chē)資產(chǎn)支持證券交易的評(píng)級(jí)展望均為穩(wěn)定，反映出這些交易里穩(wěn)定的資產(chǎn)表現(xiàn)以及強(qiáng)勁的信用增級(jí)水平?；葑u(yù)認(rèn)為，2017年汽車(chē)貸款資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的資產(chǎn)將繼續(xù)保持穩(wěn)定；即使由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而出現(xiàn)表現(xiàn)下滑也不會(huì)影響到評(píng)級(jí)。

2016年第四季度共有八筆新發(fā)行的個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券交易，總發(fā)行額為669億人民幣。2016年全年的個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券交易發(fā)行額為1397億人民幣，約為2015年發(fā)行額的四倍。三家新發(fā)行人——中國(guó)工商銀行(工行，A/穩(wěn)定)、包商銀行和杭州銀行在2016年第四度獲得新的個(gè)人住房貸款抵押資產(chǎn)支持證券化注冊(cè)額度。蘇州銀行在2016年第四度首次發(fā)行住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券化交易，發(fā)行額較低，為5億人民幣。更多的商業(yè)銀行開(kāi)始進(jìn)入個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)，未來(lái)將有更多發(fā)行人選擇用住房抵押貸款資產(chǎn)證券化來(lái)拓寬融資渠道及更好管理資產(chǎn)負(fù)債表。

2016年中國(guó)住房市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致多種為市場(chǎng)降溫的監(jiān)管政策出臺(tái)，包括限購(gòu)令、提升最低貸款價(jià)值比、提升稅率、以及調(diào)整利率。目前的監(jiān)管措施并沒(méi)有不利于住房貸款的信用質(zhì)量。惠譽(yù)認(rèn)為房?jī)r(jià)上漲、城市居民可支配收入穩(wěn)步增長(zhǎng)、以及低利率環(huán)境，將繼續(xù)支撐2017年個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券化交易的穩(wěn)定表現(xiàn)。

第四季度共有兩筆新發(fā)行的信用卡資產(chǎn)支持證券化產(chǎn)品交易，以及一筆新發(fā)行的融資租賃資產(chǎn)支持證券化產(chǎn)品交易。惠譽(yù)預(yù)計(jì)消費(fèi)者相關(guān)及汽車(chē)貸款資產(chǎn)支持證券化和住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券化仍將是2017年的主流。這也與政府為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)再平衡而強(qiáng)調(diào)的供給側(cè)改革一致。

在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)于2016年12月修改資產(chǎn)支持票據(jù)指引，澄清了特殊目的信托在資產(chǎn)支持票據(jù)中的使用之后，2016年第四季度有更多筆交易以資產(chǎn)支持票據(jù)特殊目的信托結(jié)構(gòu)發(fā)行?；葑u(yù)認(rèn)為，2017年一些交易可能由資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃向資產(chǎn)支持票據(jù)計(jì)劃轉(zhuǎn)移，因?yàn)樘厥饽康男磐薪Y(jié)構(gòu)的資產(chǎn)支持票據(jù)可以更好的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)有效隔離，而且發(fā)行人可以在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)接觸更多投資人。

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