業(yè)內(nèi)人士稱，未來央行有望維持資金面的緊平衡，有維持同業(yè)鏈條需求的銀行只能通過發(fā)行存單來獲得負(fù)債。由于同業(yè)存單發(fā)行成本超過了AAA級信用債，近期持有銀行同業(yè)存單成為許多機構(gòu)的共同配置選擇。

行情走勢預(yù)期：周三央行公告稱，臨近月末財政持續(xù)支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性總量適中，3月29日不開展公開市場操作，為連續(xù)第四日暫停，當(dāng)日有700億逆回購到期，單日凈回籠700億，四日累計凈回籠2500億。

周三由于前一日天量信貸的影響和隔夜美債大跌的影響早盤較為弱勢，但是觸底后反彈力量也比較強，和我們預(yù)期的MPA考核臨近結(jié)束、資金重新充裕、同業(yè)存單利率明顯下滑讓期債短期出現(xiàn)上升動力基本一致，但是收盤前我們看到市場又再次迅速跳水，市場表現(xiàn)地極其糾結(jié)。根據(jù)彭博新聞對債券交易員和分析師調(diào)查，93%受訪者認(rèn)為年內(nèi)中國央行仍將繼續(xù)上調(diào)公開市場逆回購利率，上調(diào)幅度預(yù)估中值為20個基點；

超過八成預(yù)計公開市場利率年內(nèi)至少再漲兩次。公開市場逆回購利率上調(diào)的確是央行維持市場流動性的同時維持中性貨幣政策的主要手段，而逆回購利率上調(diào)意味著收益率曲線繼續(xù)變平，長端收益率下行空間被不斷壓縮，這也是限制2017年債券行情的最重要因素。不過短期內(nèi)，我們依然預(yù)計MPA考核臨近結(jié)束、資金重新充裕、同業(yè)存單利率明顯下滑將繼續(xù)給期債帶來短期升力，不過上方空間很有限。

關(guān)注手機金投網(wǎng)（http://m.cngold.org），期指動態(tài)隨時看。