四不利因素導(dǎo)致A股下挫

A股市場遭遇“黑色星期四”，早間開盤后，各大指數(shù)全線低開低走，午后滬指更是跌破3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也在跌幅超1.5%后丟失1900點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。整體而言，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，主要是以下四因素共同發(fā)力導(dǎo)致了A股今日加速下挫。

其一、市場熱點(diǎn)方面，次新股大面積潰敗，不僅對市場人氣造成重挫，更加速了資金的離場避險(xiǎn)。本周次新股連續(xù)大跌，最大跌幅達(dá)到10%，這原本是市場最活躍板塊，但由于該板塊熄火，對市場整體走勢產(chǎn)生了負(fù)面影響。這也是本次大盤調(diào)整的直接原因。

其二、市場流動(dòng)性吃緊讓股市持續(xù)承壓。本季末的錢荒和央行去年下半年調(diào)高M(jìn)PA考核指標(biāo)有關(guān)，但我們認(rèn)為此次錢荒還是和市場的資金面偏緊關(guān)系更大，所以在這兩者的疊加效應(yīng)下，隔夜資金的價(jià)格一度達(dá)到了10%，1月期的shibor利率也飆升到了4.3%，創(chuàng)了2015年4月以后的新高。

其三、有市場分析人士認(rèn)為，當(dāng)前是年報(bào)、季報(bào)披露（預(yù)報(bào)）密集期，機(jī)構(gòu)在此時(shí)點(diǎn)或經(jīng)常調(diào)倉換股，加劇市場短期震蕩。如，本周一帶一路崛起，包括保險(xiǎn)、港口等板塊的走強(qiáng)便是機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股帶來的市場表現(xiàn)。

其四、技術(shù)面上，滬指周一沖擊3300整數(shù)關(guān)未果，此后滬指更是走出“三只烏鴉”這一罕見的下跌形態(tài)，對市場有強(qiáng)烈的心理暗示作用，情緒面悲觀加速了指數(shù)進(jìn)一步探底。

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