金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）4月25日訊，股指期貨最新消息：

為什么當(dāng)前時(shí)點(diǎn)金融去杠桿將集中推進(jìn)？興業(yè)證券策略分析師王德倫指出，一方面當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，金融去杠桿對(duì)實(shí)體的負(fù)面影響（融資利率上行、融資難度加大等）不會(huì)造成太大沖擊，給予金融去杠桿帶來重要的時(shí)間窗口。另一方面，“習(xí)特會(huì)”以后，中美關(guān)系緩和，“外患”消除，可以專心處理內(nèi)部潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)問題。

金融去杠桿如何傳導(dǎo)至股市？

1，最直接的路徑是委外收縮。委外是當(dāng)前銀行資金的主要路徑。銀監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的各項(xiàng)文件中多次提到對(duì)銀行委外加強(qiáng)監(jiān)管，6號(hào)文暫時(shí)只出臺(tái)了頂層設(shè)計(jì)，需要提防細(xì)則對(duì)相關(guān)比例和規(guī)模的要求，造成股票市場(chǎng)委外資金的進(jìn)一步流出。

2，金融去杠桿勢(shì)必導(dǎo)致流動(dòng)性收縮和無風(fēng)險(xiǎn)利率上行，需要提防潛在的一些“幺蛾子”，從而影響股市的風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，在當(dāng)前金融監(jiān)管已成為市場(chǎng)主要矛盾的前提下，我們對(duì)股市保持謹(jǐn)慎。

仍需保持警惕，不可冒進(jìn)。短期仍然防御為主，三條主線布局：第一，從估值角度，可布局大銀行板塊。第二，白馬消費(fèi)價(jià)值股的資金遷徙有望持續(xù)。第三，成長(zhǎng)股中，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定，估值已具備較高性價(jià)比的白馬成長(zhǎng)標(biāo)的。

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