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1. 原油波動(dòng)率

一個(gè)品種在不同時(shí)期其波動(dòng)水平會(huì)發(fā)生一定的變化，對(duì)于投資者而言，波動(dòng)劇烈意味著投資機(jī)會(huì)多，因此期貨價(jià)格的波動(dòng)率水平是衡量其投資吸引力的重要指標(biāo)。由于國(guó)際油價(jià)受到戰(zhàn)爭(zhēng)、地緣政治、貨幣支撐、美元走勢(shì)、金融危機(jī)、天氣等諸多因素的影響，因此歷史上國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)表現(xiàn)較為劇烈。

2008年，國(guó)際油價(jià)暴漲暴跌急劇波動(dòng)，呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，首先，投機(jī)炒作將油價(jià)的金融屬性急劇放大造成油價(jià)巨幅波動(dòng)。其次，美元持續(xù)疲軟加劇了油價(jià)攀升。美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，進(jìn)一步加劇了美元貶值的步伐。市場(chǎng)為了規(guī)避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，紛紛流入商品。此后，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速，石油需求出現(xiàn)明顯下降，加之金融危機(jī)導(dǎo)致流動(dòng)性嚴(yán)重不足，特別是大部分投機(jī)基金因次貸損失嚴(yán)重，使得投機(jī)者對(duì)油價(jià)走勢(shì)的預(yù)期發(fā)生根本性改變，油價(jià)又出現(xiàn)了暴跌。因此，從投機(jī)的角度來(lái)看，原油是一個(gè)較為理想的投機(jī)品種。

2. 原油季節(jié)性

通常情況下，原油需求具有較明顯的季節(jié)性需求特征，一般出現(xiàn)在夏季和冬季。夏季是汽油消費(fèi)高峰，煉廠開工率以及原油加工量在此階段會(huì)達(dá)到高峰，因此會(huì)拉動(dòng)油價(jià)出現(xiàn)階段性高位。冬季是取暖油用油高峰，每年12月至次年2月全球消費(fèi)需求整體水平會(huì)高于全年平均水平。

因此，投資者如果能把握油價(jià)的季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)，將會(huì)給自身的投資帶來(lái)較好的收益。從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)原油消費(fèi)需求也表現(xiàn)出較明顯的季節(jié)性需求特征。通常2季度末至3季度中，美國(guó)原油需求呈上升趨勢(shì)，相似的，四季度美國(guó)原油需求再次增長(zhǎng)，這也表明了原油需求具有較明顯的季節(jié)性特征，反映在油價(jià)上，也會(huì)在這兩個(gè)階段出現(xiàn)相對(duì)的高位油價(jià)。

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