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1. 原油波動率

一個品種在不同時期其波動水平會發(fā)生一定的變化，對于投資者而言，波動劇烈意味著投資機(jī)會多，因此期貨價格的波動率水平是衡量其投資吸引力的重要指標(biāo)。由于國際油價受到戰(zhàn)爭、地緣政治、貨幣支撐、美元走勢、金融危機(jī)、天氣等諸多因素的影響，因此歷史上國際油價的波動表現(xiàn)較為劇烈。

2008年，國際油價暴漲暴跌急劇波動，呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的走勢，首先，投機(jī)炒作將油價的金融屬性急劇放大造成油價巨幅波動。其次，美元持續(xù)疲軟加劇了油價攀升。美國次貸危機(jī)的爆發(fā)，進(jìn)一步加劇了美元貶值的步伐。市場為了規(guī)避美元貶值風(fēng)險，紛紛流入商品。此后，由于全球經(jīng)濟(jì)增長明顯減速，石油需求出現(xiàn)明顯下降，加之金融危機(jī)導(dǎo)致流動性嚴(yán)重不足，特別是大部分投機(jī)基金因次貸損失嚴(yán)重，使得投機(jī)者對油價走勢的預(yù)期發(fā)生根本性改變，油價又出現(xiàn)了暴跌。因此，從投機(jī)的角度來看，原油是一個較為理想的投機(jī)品種。

2. 原油季節(jié)性

通常情況下，原油需求具有較明顯的季節(jié)性需求特征，一般出現(xiàn)在夏季和冬季。夏季是汽油消費(fèi)高峰，煉廠開工率以及原油加工量在此階段會達(dá)到高峰，因此會拉動油價出現(xiàn)階段性高位。冬季是取暖油用油高峰，每年12月至次年2月全球消費(fèi)需求整體水平會高于全年平均水平。

因此，投資者如果能把握油價的季節(jié)性波動特點(diǎn)，將會給自身的投資帶來較好的收益。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，美國原油消費(fèi)需求也表現(xiàn)出較明顯的季節(jié)性需求特征。通常2季度末至3季度中，美國原油需求呈上升趨勢，相似的，四季度美國原油需求再次增長，這也表明了原油需求具有較明顯的季節(jié)性特征，反映在油價上，也會在這兩個階段出現(xiàn)相對的高位油價。

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