沈明高認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)今年上半年出現(xiàn)了一些新現(xiàn)象，如歐洲和日本的復(fù)蘇超預(yù)期，而資本市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景分歧逐漸顯現(xiàn);港幣貶值而港股在上漲;中美長(zhǎng)期債券的利差擴(kuò)大及食品價(jià)格通縮等等。

對(duì)于M2增速放慢至近年新低，他認(rèn)為原因在于金融部門去杠桿及房地產(chǎn)部門的加杠桿速度變慢，導(dǎo)致貨幣乘數(shù)的下降。

展望下半年經(jīng)濟(jì)，沈明高表示，短期看，周期性指標(biāo)明顯好于預(yù)期。上半年，出口同比增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)8.5%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)21.1%。房地產(chǎn)投資起到了穩(wěn)定器的作用。同時(shí)，出口起到了拉升的作用，且是最超出預(yù)期的部分。另外，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)對(duì)中國(guó)出口形成支撐。

具體到A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，沈明高認(rèn)為，投資機(jī)會(huì)主要在行業(yè)龍頭、高性價(jià)比的藍(lán)籌上。他認(rèn)為，當(dāng)下消費(fèi)白馬股的相對(duì)估值水平已經(jīng)不低，從基本面和估值相匹配的角度，下一階段應(yīng)精選更高“性價(jià)比”的藍(lán)籌股。當(dāng)前“性價(jià)比”較高的一級(jí)行業(yè)有銀行、汽車和房地產(chǎn)。此外，機(jī)場(chǎng)和高速公路屬于“性價(jià)比”較高的二級(jí)行業(yè)。

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