方正證券任澤平在最新研報中稱，我們正站在政經(jīng)新周期的起點上。大量的宏微觀證據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)步入增速換擋期“經(jīng)濟(jì)L型”的一橫，正站在“新周期”的起點上。而7月來諸多重要會議則強(qiáng)調(diào)新一輪改革開放落實。因此任澤平認(rèn)為，2017年A股的核心邏輯是新周期和估值重構(gòu)，一是在需求穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)L型下的產(chǎn)能周期出清行業(yè)集中度提升強(qiáng)者恒強(qiáng)新5%比舊8%好，二是IPO提速打擊炒殼納入MSCI等制度環(huán)境變革引發(fā)的估值體系重構(gòu)。

海通證券首席策略分析師荀玉根指出，從基本面的盈利估值匹配度、市場面的漲跌幅、公募基金的持倉三個角度分析，目前建議消費白馬、金融、周期龍頭均衡配置。其理由是：首先，以白酒、家電為代表的消費白馬品種6月底以來已經(jīng)休整了近1個月，估值盈利匹配度合適;其次，過去2個月金融股超額收益明顯，但銀行仍低估低配;再次，周期股中以煤炭、鋼鐵為代表的資源品過去1個月超額收益明顯，今年來漲幅已經(jīng)居前，相比而言，機(jī)械和建筑代表的資本品盈利和估值匹配度不錯、股價漲幅小、機(jī)構(gòu)配置比例低;另外，6月以來國企改革進(jìn)入政策再次加速的推進(jìn)期。

今年以來，“一九”行情分化，挖掘有真實業(yè)績增長的個股，將成為下半年公私募等機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者的主要A股投資策略。業(yè)內(nèi)人士表示，下半年績優(yōu)股的投資邏輯仍然奏效，但要警惕連續(xù)多日放量上漲的個股，可以關(guān)注強(qiáng)勢回整時的吸納機(jī)會。從目前的經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管環(huán)境、周期因素等來看，以業(yè)績和估值的基本面為主的投資理念為主，遵循業(yè)績和估值路徑尋找確定性的機(jī)會或?qū)⑹俏磥淼闹骶€。

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