分析師：上半年看供給 下半年看需求

基本金屬漲勢如虹，部分受到全球去庫存持續(xù)的提振。最新數據顯示，LME鋅庫存減少2200噸、銅庫存減少1975噸、鋁庫存減少2575噸。

另據中國國家統計局，7月全國鋅產量同比下降6.3%，至47.6萬噸；銅產量同比增長1.5%，至73.3萬噸；鋁產下降8.2%，鉛產量同比增長5.6%。

法國外貿銀行（Natixis SA）金屬分析師Bernard Dahdah表示，今年上旬的基本金屬價格上漲與供給側改革有關，現在開始則跟需求側密切相關。

花旗分析師指出，全球宏觀經濟數據向好，來自中國等新興市場的需求旺盛，以及美元保持年內低位等多重因素的疊加，令未來幾個月的基本金屬看漲。貝萊德分析師也表示，基本金屬過去幾年價格低迷，已讓產商削減了資本開支。

但道明證券首席大宗商品策略師Bart Melek表示，盡管對基本金屬的投機性買長頭寸出現上漲，對銅等部分重點金屬的期貨和期權多頭頭寸漲至紀錄新高，拋售壓力也在積累，尤其是當三季度進入市場需求淡季時。

周三銅價走揚也受國際大礦產能受限的提振。據路透社報道，自由港在印尼的全球第二大銅礦Grasberg周邊遭遇洪水，一名礦工被卷走后下落不明，公司警告將影響近期產能。而該礦仍有5000余名工人持續(xù)罷工，時長或延續(xù)到第五個月。

在中國的需求方面，今年前7個月，中國固定資產投資增長了8.3%，處于較高水平。作為全球最大的金屬消費國，中國在基建和經濟增長方向上的投入，令金屬交易員持續(xù)看好。不過也有分析師提醒稱，若中國一年后的經濟增速放緩，將影響基本金屬價格漲勢，甚至引發(fā)大幅回落。

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