但是銅礦供應不足或限制電解銅供應。最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)進口銅精礦現(xiàn)貨TC報82美元/噸，較前兩周小幅走低，逼近國內(nèi)冶煉廠加工成本線，顯示銅精礦供應偏緊的狀態(tài)。市場預計，2017年全球銅礦產(chǎn)量增幅為0—1.5%，冶煉廠產(chǎn)能利用率受到銅精礦供應不足制約回升乏力。數(shù)據(jù)顯示，當前冶煉廠產(chǎn)能利用率在80%左右，低于2016年86%的平均水平。如果再加上國家禁止進口“廢七類”，那么下半年全球精煉銅產(chǎn)量增速將大幅放緩。

市場看多情緒持續(xù)增強

CFTC 非商業(yè)多頭凈持倉增加，顯示銅市場看多情緒改善。2016年11 月初至今，非商業(yè)持倉連續(xù)處于凈多頭，其中自6月初開始，凈多頭持倉處于攀升趨勢。這表明大機構(gòu)對銅價較為看好，認為中長期銅價延續(xù)上漲的可能性較大。國內(nèi)投資者情緒高漲表現(xiàn)在個別期貨公司席位的巨量多頭凈持倉上。

綜上所述，受短期風險因素影響，銅價出現(xiàn)調(diào)整。但是，全球宏觀面企穩(wěn)回升的態(tài)勢沒有發(fā)生改變，基本面持續(xù)改善，市場看多情緒依然較濃，CFTC 非商業(yè)多頭凈持倉連續(xù)增加。我們堅持后期看多的觀點，短期銅價向下調(diào)整為投資者提供多單入場機會。

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