芝加哥商品交易所集團聯邦基金期貨專家認為，沒有看到即將加息，實際上年底降息的可能性越來越大。這些押注者認為，2019年不僅不會逐步加息，反而可能出現降息。這無疑對美債收益率構成壓力，這意味著美元也可能進入下行通道。

當下美國股市在飆升，測試其高點。對于唐納德.特朗普來說，這是最好的事情。還是不要相信那些關于杰羅姆.鮑威爾軟弱，屈服于特朗普和其他強權的廢話。事實是，是2年期美債收益率從2018年第四季度開始大幅下降，才引發(fā)了美聯儲的鴿派傾向。

當債券市場發(fā)出微弱信號(強勁的債券，疲軟的收益率)，美聯儲通常進入鴿派模式。但股市還沒有任何走弱跡象。

如果股市繼續(xù)走強表明經濟的疲軟時期正在過去，那么美聯儲將被迫采取過度寬松的政策，這可能引發(fā)嚴重的成本推動型通脹問題。而成本推動型的通貨膨脹，疊加寬松的貨幣政策預期則可能令美元部分價值打折扣，這恰好有助于黃金發(fā)揮其魅力。