長期以來，黃金在中國有著深厚的文化意義。中國既是全球最大的黃金消費國，也是最大的黃金生產國。受財富水平不斷上升、全球經濟不確定性和央行政策變化的共同推動，中國對黃金的需求似乎將繼續(xù)上升。

任何市場對黃金的需求都有四個關鍵驅動因素：珠寶購買、工業(yè)用途、央行購買和零售投資。中國市場也不例外。

珠寶銷售：黃金在中國傳統(tǒng)的慶?；顒又邪缪葜匾巧?，通常在婚禮和分娩時被視為禮物，而裝飾性黃金的銷售也在農歷新年前后和10月份黃金周期間激增。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)，在許多市場黃金首飾銷售停滯或下滑之際，2018年中國的黃金首飾銷量增長了3%，達到三年來的高點2370萬盎司，占全球黃金總銷量的30%。隨著不斷壯大的中國中產階級財富的增加預計將繼續(xù)支持這一趨勢。

工業(yè)：中國仍然是工業(yè)用黃金的重要買家，特別是高端消費電子產品、電動汽車、led和印刷電路板。也就是說，隨著貿易緊張關系，中國地區(qū)的需求放緩。LED行業(yè)受到的沖擊尤其嚴重，30多種照明應用產品被征收了關稅。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度，中國工業(yè)用黃金消費量同比下降9.6%。

央行購買：隨著工業(yè)對黃金的需求下降，中國央行的購買也在增加，中國人民銀行自2016年10月以來首次在2018年12月增加黃金儲備。據(jù)世界黃金協(xié)會稱，去年12月，中國購買了35.1萬盎司黃金，2019年第一季度又購買了116萬盎司黃金。

截至2018年底，中國人民銀行持有的黃金僅占其3.1萬億美元外匯儲備的2.4%。投資者猜測，中國可能會考慮將外匯儲備提高到與其它央行更接近的水平。例如，美聯(lián)儲持有74%的黃金儲備，而德國央行持有70%。

如果中國央行繼續(xù)以這個速度購買黃金，它可能在2019年成為全球最大的央行黃金購買國。

散戶投資者：中國黃金需求的另一個主要來源來自投資者。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2018年，在經濟放緩、人民幣走弱、股市波動和美國經濟持續(xù)低迷的背景下，散戶投資者購買了1070萬盎司金條和金幣。中美貿易關系緊張，全球經濟的不確定性依然存在，這種趨勢似乎將在2019年持續(xù)下去。