有色金屬板塊近日異?；钴S。周一(2月22日)，滬銅期貨主力合約強(qiáng)勢漲停，報(bào)67370元/噸，近8個(gè)交易日累漲約18%。倫敦金屬交易所LME銅突破9000美元/噸，雙雙創(chuàng)2011年來新高。LME銅本月至今為止已漲17.4%，有望創(chuàng)下紀(jì)錄最大的單月漲幅。

近期，高盛和花旗等機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表研報(bào)看多銅價(jià)上漲，目標(biāo)價(jià)調(diào)升至10000美元/噸。

高盛在近期的研報(bào)中表示，銅正面臨著歷史性短缺，“市場目前正處于最緊張階段，預(yù)計(jì)這將是10年來最大的供應(yīng)赤字”;因?yàn)橹袊你~需求將“引發(fā)下一輪上漲”，這加劇了人們對銅價(jià)遲早會接近創(chuàng)紀(jì)錄水平的預(yù)期。

高盛分析師Nicholas Snowdon還寫道：銅價(jià)創(chuàng)新高是遲早的事情。中國春節(jié)假期結(jié)束之后，銅需求爆發(fā)，而與此同時(shí)銅庫存有限，因此將形成銅供給赤字。今年年初的庫存起點(diǎn)非常低，這進(jìn)一步加劇了一季度迄今為止出現(xiàn)的反季節(jié)性庫存減少，其規(guī)模在近代歷史上(2004年)僅出現(xiàn)過一次。

這些趨勢表明，在未來幾個(gè)月內(nèi)，出現(xiàn)銅短缺狀況的風(fēng)險(xiǎn)很高。在這種情況下，銅的基本面前景仍非常樂觀，沒有證據(jù)表明當(dāng)前的價(jià)格水平仍在刺激軟化效應(yīng)，以扭轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期基本面緊縮趨勢。

因此，高盛預(yù)測，2021年銅供需將出現(xiàn)10年來最大的赤字(327千噸)，供需平衡難以在短期達(dá)成。銅供需赤字峰值大約會在2023和2024年出現(xiàn)，而且未來將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的10年供應(yīng)缺口。

為了反映稀缺性定價(jià)概率的上升，高盛將未來3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月的銅目標(biāo)價(jià)，從之前的8500美元、9000美元、10000美元每噸，提高到9200美元、9800美元、10500美元每噸。而且未來一年，銅價(jià)將創(chuàng)歷史新高。

高盛還在報(bào)告中重點(diǎn)提到了中國，稱中國期貨市場春節(jié)后的交易日見證了銅價(jià)大漲，顯示出中國大陸投資者對銅的看多立場。該行預(yù)計(jì)，中國投資者預(yù)計(jì)還會保持這樣的購買力度。

高盛還表示，目前倫敦期貨交易所和芝加哥期貨交易所的銅期貨倉位保持相對穩(wěn)定，處于顯著的凈多頭水平，但仍大幅低于創(chuàng)紀(jì)錄的凈多頭水平(COMEX money manager凈多頭仍比2017年9月創(chuàng)紀(jì)錄的凈多頭水平低30%)。

花旗的觀點(diǎn)與高盛相似，認(rèn)為供需缺口峰值將出現(xiàn)在2023年。同時(shí)也將倫銅的6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至10000美元。

中國是銅消費(fèi)大國，約占全球銅消費(fèi)的50%左右。疫情期間，中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持正增長，這一比例可能還有所提高。但是，近期中國在岸銅現(xiàn)貨市場買盤清淡，成交疲軟、需求并沒有出現(xiàn)很“強(qiáng)勁”趨勢。

澳洲聯(lián)邦銀行的礦產(chǎn)和能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vivek Dhar也表示，大宗商品是否處于超級周期前夕，關(guān)鍵還要看中國。中國占礦業(yè)領(lǐng)域大宗商品需求的50%至60%左右，因此如果要談?wù)摮壷芷冢袊?021年將做什么將是關(guān)鍵。